全球生物技術(shù)領(lǐng)域投資暴漲，回顧近期投融資概況

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作者：瀟瀟雨來源：CPhI制藥在線

2018-03-07

在今年前兩個月，風(fēng)險投資家向生物技術(shù)初創(chuàng)公司注入了28億美元。這意味著僅僅在2018年的前兩個月，風(fēng)險投資家在生物技術(shù)公司身上的投資就比2014年之前的任何一年投資總額都高。

2018年才過去兩個月，全球生物技術(shù)領(lǐng)域的投資就出現(xiàn)井噴，融資總額有望創(chuàng)下新高。下圖為歷年生物技術(shù)風(fēng)險投資情況，數(shù)據(jù)截止到2018年到3月1日。

下圖為歷年生物技術(shù)風(fēng)險投資情況

根據(jù)Pitchbook的分析，上周，生物技術(shù)公司從風(fēng)險投資家和天使投資者手中共籌集了7.58億美元。在今年前兩個月，風(fēng)險投資家向生物技術(shù)初創(chuàng)公司注入了28億美元。這意味著僅僅在2018年的前兩個月，風(fēng)險投資家在生物技術(shù)公司身上的投資就比2014年之前的任何一年投資總額都高。

這可能還是低估，因為PitchBook名單上還沒有包括上周宣布獲得3000萬美元融資的Gelesis公司、 Nomad Health（融資1200萬美元）和Woebot（融資800萬美元）等健康技術(shù)類公司。

這并不是說現(xiàn)在有更多的公司獲得投資，而是投資者將更多的資金投入到一部分公司身上。早在這些公司準備在公開市場上出售股票之前，投資者們就已經(jīng)向公司注入了數(shù)億美元的資金。2013年，風(fēng)險投資的24億美元分散在287家公司，而2018年前兩個月花費的28億美元僅用于60家創(chuàng)業(yè)公司。

美國生物技術(shù)風(fēng)險投資交易

上周的平均投資額為8,400萬美元，其中三家公司融資超過1億美元。Helix公司是23andMe公司和Ancestry公司在消費者遺傳學(xué)領(lǐng)域的競爭對手，它募集了2億美元（比去年9月份的23andMe公司的融資少5000萬美元）。阿斯利康的Viela Bio獲得了2.5億美元的A輪融資，通和毓承、博裕資本、高瓴資本組成的財團領(lǐng)銜本輪投資，此外淡馬錫和Sirona Capital也參與了本輪投資。

這些被投公司現(xiàn)在比私人持有的公司更有價值。一家公司的價值實際上是所有股票的價格總和，對于上市公司來說，這個數(shù)字就是市值。對于私人持有的公司來說，這個數(shù)字可能會變得更加模糊，投資者會削減特殊交易，其中一些股票的價值會高于其他股票，從而抬高估值。有時候，這些大型的融資計劃也會分期付諸實施，這意味著公司實際上可能無法一次性獲得所有資金。

其中有些公司的估值實在令人驚嘆。登上福布斯雜志封面的再生醫(yī)學(xué)公司Samumed就是高估值的代表，特朗普的經(jīng)濟顧問Gary Cohn是其支持者之一。其估值在2016年融資后就達到了120億美元，比任何尚未有獲批藥物的生物技術(shù)上市公司都高。

談到高估值公司時，他們傾向于做的不是開發(fā)藥物，而是生物技術(shù)公司傳統(tǒng)上可以獲得豐厚回報的方向。 Moderna正試圖開發(fā)一種全新的藥物，該藥作用于RNA，而不是蛋白質(zhì)，它的估值為70億美元。但其他估值數(shù)十億美元以上的私營公司（通常被稱為獨角獸）包括：23andMe、DNA測序公司Human Longevity和專注于改變土壤細菌以提高作物產(chǎn)量的Indigo Agriculture。

美國VC生物技術(shù)投資情況

這些大額融資最后會產(chǎn)生巨額利潤嗎？風(fēng)險投資的傳統(tǒng)獲利方式是讓公司被收購或上市。這些傳統(tǒng)方式不太可能在這些大額投資上產(chǎn)生倍數(shù)的回報，但是大手筆也是可以得到很可觀的回報。西雅圖細胞療法公司Juno Therapeutics在初期募集了3.1億美元，其背后的風(fēng)險投資公司ARCH Ventures在首次公開募股（IPO）后持有該公司股票。當(dāng)Juno在1月被Celgene以90億美元收購時，ARCH所持有的股份價值為9.22億美元。

投后估值的美國VC支持的生物技術(shù)公司