三年前，房地產(chǎn)商綠景控股計(jì)劃募資百億元布局婦兒醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，并籌劃完全退出房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)而徹底轉(zhuǎn)型到醫(yī)療領(lǐng)域。這期間，綠景控股歷經(jīng)募資額縮水、合作方終止協(xié)議、醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置未得到批復(fù)等問(wèn)題。最終，綠景控股將大部分醫(yī)療相關(guān)業(yè)務(wù)出售，重新回到以房產(chǎn)銷售和物業(yè)管理作為主營(yíng)業(yè)務(wù)的狀態(tài)。

       6月1日，綠景控股（000502.SZ）發(fā)布重大資產(chǎn)出售草案，公司將全資子公司廣州明安持有的北京明安股權(quán)、明安康和股權(quán)出售予明智未來(lái)；廣州明安持有的南寧明安 70%股權(quán)出售予廣州譽(yù)華。

       草案內(nèi)容顯示，北京明安股權(quán)在本次交易的對(duì)價(jià)為8080萬(wàn)元，明安康和股權(quán)的對(duì)價(jià)為440萬(wàn)元，南寧明安70%股權(quán)的對(duì)價(jià)為1.99億元，合計(jì)為2.84億元，承接方以現(xiàn)金支付對(duì)價(jià)。需要注意的是，明智未來(lái)為綠景控股董事陳玉峰控制的公司；廣州譽(yù)華為綠景控股實(shí)際控制人余斌控制的其他企業(yè)。

       本次交易完成后，綠景控股除持有南寧明安30%股權(quán)外，暫無(wú)其他醫(yī)療服務(wù)相關(guān)業(yè)務(wù)，其主要業(yè)務(wù)維持為存量房產(chǎn)銷售和物業(yè)管理。

       這意味著，綠景控股曾在三年前計(jì)劃從房地產(chǎn)徹底轉(zhuǎn)型到醫(yī)療健康領(lǐng)域這一想法落空。

       據(jù)上述草案，綠景控股之所以要出售大部分醫(yī)療健康業(yè)務(wù)，核心的原因在于這些項(xiàng)目至今仍處于虧損狀態(tài)。綠景控股公告顯示，北京明安2017年虧損超過(guò)5738萬(wàn)元；明安康和2017年虧損453.08萬(wàn)元；南寧明安2017年虧損441.61萬(wàn)元。

       轉(zhuǎn)變醫(yī)療布局策略

       綠景控股2017年年報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入約2206.13萬(wàn)元，同比下降92.63%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-8326.07萬(wàn)元，同比下降359.27%。其中醫(yī)療服務(wù)僅實(shí)現(xiàn)收入525.75萬(wàn)元，同比減少了14.73%；而且，醫(yī)療服務(wù)的收入中向潛在關(guān)聯(lián)方天安人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天安人壽”）銷售健康管理服務(wù)產(chǎn)品金額為586.25 萬(wàn)元，占報(bào)告期營(yíng)業(yè)收入比重為111.5%。

       其實(shí)，早在今年3月份綠景控股的年報(bào)中就提到將對(duì)公司現(xiàn)有的醫(yī)療業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整：一方面對(duì)原募投項(xiàng)目通過(guò)轉(zhuǎn)讓、合作等方式進(jìn)行優(yōu)化處理；一方面繼續(xù)尋找、培育或收購(gòu)可以給公司帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流、成長(zhǎng)性高、較為成熟的優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資產(chǎn)，并探索其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展機(jī)會(huì)。

       由此可以看出，綠景控股并未完全放棄在醫(yī)療領(lǐng)域的投資布局，只不過(guò)其轉(zhuǎn)換了思路：比起之前需要大量資金投入的自建模式，綠景控股將更多通過(guò)收購(gòu)來(lái)獲取相對(duì)成熟的醫(yī)療資產(chǎn)。而且，其也不會(huì)將“賭注”完全放在醫(yī)療領(lǐng)域，其他能給公司帶來(lái)穩(wěn)定現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)也會(huì)考慮。

       募集資金不利、醫(yī)院建設(shè)遇阻

       此前，綠景控股曾雄心勃勃地計(jì)劃募資百億元布局婦兒醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域。

       2015年3月，綠景控股與北京兒童醫(yī)院達(dá)成戰(zhàn)略合作；9月，綠景控股發(fā)布100.5億元定增預(yù)案，將所募資金用于建設(shè)四個(gè)實(shí)體醫(yī)院，包括北京兒童醫(yī)院集團(tuán)腫瘤醫(yī)院10億元、北京兒童醫(yī)院集團(tuán)兒童遺傳病醫(yī)院9.6億元、通州國(guó)際腫瘤醫(yī)院23億元，以及南寧市明安醫(yī)院21億元，一個(gè)醫(yī)學(xué)中心即腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)中心19.5億元，另有兩個(gè)平臺(tái)包括兒童健康管理云平臺(tái)10.3億元和醫(yī)療健康數(shù)據(jù)管理平臺(tái)1億元。

       定增方案發(fā)布后，天安人壽擬出資25億認(rèn)購(gòu)2.3億股；如果定增完成，綠景控股第一大股東將變更為天安人壽，持股比例20.72%。天安人壽其實(shí)為“明天系”實(shí)際控制的險(xiǎn)企，其股東北京金佳偉業(yè)信息咨詢有限公司、北京世紀(jì)力宏計(jì)算機(jī)軟件科技有限公司等都為“明天系”企業(yè)。

       按照上述定增計(jì)劃，綠景控股將從房地產(chǎn)全面轉(zhuǎn)型進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)。據(jù)其測(cè)算，項(xiàng)目成功實(shí)施后的5年內(nèi)，僅此次募集資金投資項(xiàng)目帶來(lái)的收入可累計(jì)達(dá)到100億元以上，累計(jì)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤(rùn)在20億元以上。而大股東若變更為天安人壽后，綠景控股計(jì)劃將開(kāi)啟“保險(xiǎn)+醫(yī)院”的HMO模式。

       然而，這些“宏圖”顯然并未實(shí)現(xiàn)。2017年底，綠景控股發(fā)公告稱，公司收到首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京兒童醫(yī)院（以下簡(jiǎn)稱“北京兒童醫(yī)院”）、北京市兒科研究所《關(guān)于終止與貴公司合作的函》，這一簽署了長(zhǎng)達(dá)兩年多的合作協(xié)議最終“流產(chǎn)”。

       隨著這份終止合作函的發(fā)布，綠景控股轉(zhuǎn)型醫(yī)療遭遇重大挫折。

       有分析人士稱，綠景控股融資不利或是此次與北京兒童醫(yī)院合作“流產(chǎn)”的一大主因。綠景控股此次融資方案前后三次易稿，最終融資金額從百億元縮水至67.7億元。

       綠景控股在公告中表示，鑒于新規(guī)下募集資金規(guī)模大幅減少，原募集資金投資項(xiàng)目中，兒童健康管理云平臺(tái)、腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)中心、南寧明安醫(yī)院、醫(yī)療健康數(shù)據(jù)管理平臺(tái)四個(gè)項(xiàng)目將不再作為本次非公開(kāi)發(fā)行募集資金投資項(xiàng)目，將逐步對(duì)項(xiàng)目涉及的下屬公司、業(yè)務(wù)、人員予以剝離。此外，將采取股權(quán)合作、物業(yè)租賃、債權(quán)融資等多元化方式實(shí)現(xiàn)北京明安兒童醫(yī)院項(xiàng)目建設(shè)。

       然而，直到今年1月，北京明安兒童醫(yī)院建設(shè)項(xiàng)目仍未取得醫(yī)療機(jī)構(gòu)設(shè)置批復(fù)，且非公開(kāi)發(fā)行股票股東大會(huì)決議的有效期已過(guò)，綠景控股決定終止該次非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)，并將根據(jù)原募投項(xiàng)目及項(xiàng)目公司實(shí)際情況，對(duì)項(xiàng)目及項(xiàng)目涉及的公司采取包括轉(zhuǎn)讓、合作等多種方式逐步進(jìn)行處理。

       而且，綠景控股一度陷入無(wú)法歸還天安人壽保險(xiǎn)認(rèn)購(gòu)定增支付的2.5億元履約保證金的窘境。據(jù)綠景控股最新公告，目前，綠景控股既無(wú)土地儲(chǔ)備，亦無(wú)正在開(kāi)發(fā)及待開(kāi)發(fā)房地產(chǎn)項(xiàng)目，房地產(chǎn)存貨中的住宅已經(jīng)基本銷售完畢，僅剩余車位及少量商鋪。

       今年一季度，綠景控股繼續(xù)虧損，報(bào)告期內(nèi)公司營(yíng)業(yè)收入455.18萬(wàn)元，虧損977.77萬(wàn)。其公告表示“公司醫(yī)療項(xiàng)目仍在持續(xù)投入，導(dǎo)致本報(bào)告期虧損。”

       近幾年，不少上市公司因原有主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)乏善可陳而紛紛跨界醫(yī)療健康行業(yè)，其中房地產(chǎn)公司無(wú)疑是最為積極踴躍的一股力量，并且房地產(chǎn)公司往往熱衷于新建醫(yī)院、收購(gòu)醫(yī)院?？瓷先ィǜ邩桥c建醫(yī)院有相似之處，但實(shí)際兩者存在巨大的差異；而經(jīng)營(yíng)房地產(chǎn)與運(yùn)營(yíng)管理醫(yī)院之間更是大相徑庭，例如，前者尤重資金的快速周轉(zhuǎn)而后者以長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的營(yíng)運(yùn)積累為必要條件。

       建醫(yī)院首先得有足夠的真金白銀投入，實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中，則會(huì)面臨政策、人才、管理方方面面的挑戰(zhàn)。盡管醫(yī)院運(yùn)轉(zhuǎn)良好之后會(huì)有比較好的利潤(rùn)回報(bào)，但要避開(kāi)投資醫(yī)院過(guò)程的各種坑，企業(yè)需要足夠的智慧、經(jīng)驗(yàn)以及耐心。