黃山膠囊半年凈利降24%：IPO余額8600萬放銀行吃利息

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作者：高云來源：新浪財經(jīng)

2018-08-08

黃山膠囊今日公布半年報，相關(guān)財務(wù)指標(biāo)變動劇烈，公司凈利縮水24%，與此同時，公司現(xiàn)金流驟降，投資現(xiàn)金流暴增。此外，公司IPO募資余額8600萬放銀行吃利息，公司股價上市后迅速沖高至83.46元，但隨后一路下滑，對比來看，上市近兩年市值縮水超7成，股價距離破發(fā)也僅一步之遙。

財務(wù)數(shù)據(jù)巨變

黃山膠囊發(fā)布半年度報告，公告顯示，公司半年度營業(yè)收入1.46億元，同比減少1.49%，歸屬上市公司股東的凈利潤2060萬元，同比減少24.81%。此外，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額僅616.9萬元，較去年同期縮減52.81%。

公司主要業(yè)務(wù)是，藥用空心膠囊制造、銷售，企業(yè)自產(chǎn)藥用空心膠囊出口、企業(yè)生產(chǎn)、科研所需的原輔材料機械設(shè)備、儀器儀表及零配件進口。

對于公司凈利潤下滑的原因，公司稱，1、篁嘉園新區(qū)項目一期工程投產(chǎn)折舊費、相關(guān)費用增加。2、受環(huán)境政策因素影響原輔材料價格上漲。3、醫(yī)藥行業(yè)受醫(yī)?？刭M、抗生素限量、兩票制等政策的影響市場競爭加劇。此外，對于現(xiàn)金流驟降，公司在公告中稱，主要系本期購買商品、接受勞務(wù)以及為職工支付的現(xiàn)金增加所致。

主營業(yè)務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)劇烈波動，在營業(yè)收入同比下降1.49%的同時，營業(yè)成本同比增4.6%，銷售費用同比增6.42%，管理費用同比增2.39%。此外，作為藥企核心競爭力指標(biāo)的研發(fā)投入出現(xiàn)同比下降21.52%的尷尬局面。黃山膠囊發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2018年1-9月歸屬上市公司股東的凈利潤2460.28萬至4163.54萬，同比變動-35.00%至10.00%，中藥行業(yè)平均凈利潤增長率為24.53%。

有一項財務(wù)指標(biāo)也引起了新浪財經(jīng)的特別關(guān)注：財務(wù)費用。財務(wù)費用指標(biāo)通常為正值，表明公司期間財務(wù)借款等產(chǎn)生的利息支出等財務(wù)費用，但黃山膠囊公司財務(wù)費用為-353.05萬元，同比降2012.77%。用人話說，就是財務(wù)費用已經(jīng)不是費用而是“收益”了。

財務(wù)費用=手續(xù)費支出-利息收入+利息支出-匯兌損益+匯兌損失+其它?？梢钥闯觯?dāng)利息收入及匯況損益的和大于手續(xù)費支出、匯兌損失、其它時，那么財務(wù)費用的數(shù)據(jù)是負數(shù)，反之，為正數(shù)。

一般性財務(wù)解釋：財務(wù)費用為負的這類上市公司，較為突出的問題是———“資產(chǎn)回報率”低于“銀行利率”。而公司又暫時找不到適合的項目，企業(yè)只好將大量資金存銀行或拆借給他人。由此可見，公司財務(wù)費用為負的背后實際上是資產(chǎn)回報率低、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理。不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。