昨日（10月15日），國藥股份發(fā)公告稱參股子公司青海制藥（集團）擬轉讓參股子公司青海制藥廠 45.16%股權，掛牌底價擬不低于 42362.59 萬元。據(jù)公告，截至目前，本次股權掛牌轉讓尚無確定交易對象，暫不構成關聯(lián)交易。
▍國藥股份旗下，再現(xiàn)資產(chǎn)交易
據(jù)國藥股份官網(wǎng)信息，國藥集團藥業(yè)股份有限公司前身為中國醫(yī)藥公司，1999年12月21日，由中國醫(yī)藥集團發(fā)起并組建成立。
國藥股份隸屬于國藥控股股份有限公司，是中國醫(yī)藥集團的三級子公司。國藥股份下轄11家全資或控股子公司，4家參股公司。
2017年，國藥股份實現(xiàn)營業(yè)收入363億元，位列北京區(qū)域藥品流通行業(yè)批發(fā)企業(yè)第1位。
此次的交易標的青海制藥廠有限公司由青海制藥（集團）有限責任公司和青海制藥廠職工持股會共同出資，于 2000 年 5 月 31 日在西寧市成立的社團法人控股有限責任公司，青藥集團持有其45.16%股權，青海制藥廠職工持股會持有其 54.84%股權。
據(jù)公告，青海制藥廠主要生產(chǎn)經(jīng)營**藥品、**藥品、原料藥（鹽酸丁 丙 諾 啡、硫 酸嗎 啡、那 可 丁、鹽 酸 可 卡因、鹽酸嗎 啡、阿 片粉、鹽 酸 乙基嗎 啡、鹽酸罌 粟 堿、鹽酸哌 替 啶、鹽酸 阿撲 嗎 啡、磷酸可 待 因、氫溴酸烯丙 嗎 啡、乳酸 依 沙 吖 啶、酒石酸雙氫可 待 因、鹽酸 納洛 銅、鹽酸美 沙 酮）、小容量注射劑、口服溶液劑、片劑、糖漿劑等。
據(jù)評估，青海制藥廠股東全部權益價值的評估值為54600.00 萬元，較審計后賬面凈資產(chǎn)增值37615.46 萬元，增值率221.47%。
本次 45.16%股權的擬掛牌價格為不低于 42362.59 萬元人民幣，溢價較高。
▍上海現(xiàn)代制藥也是參股股東
據(jù)悉，上海現(xiàn)代制藥股份有限公司是青藥集團的持股股東。上?，F(xiàn)代制藥持有青藥集團52.92%股權，為青藥集團控股股東；國藥股份持有青藥集團 47.08%，為青藥集團參股股東。
據(jù)上?，F(xiàn)代制藥同日公告，鑒于公司及青藥集團對青海制藥廠無實質控制權，青海制藥廠未來經(jīng)營面臨較大壓力，以及對公司戰(zhàn)略發(fā)展的協(xié)同價值相對較低，青藥集團擬通過海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公開掛牌轉讓青海制藥廠 45.16%的股權，掛牌底價擬不低于 42,362.59 萬元。
▍經(jīng)營壓力是轉讓主因
之所以青藥集團擬轉讓持有的青海制藥廠45.16%股權，主要基于如下考慮：
青海制藥廠職工持股會目前持有青海制藥廠54.84%股權，為其控股股東， 公司對其經(jīng)營決策無法發(fā)揮主導作用，該公司在現(xiàn)代制藥體系內部的戰(zhàn)略協(xié)同價 值無法得到體現(xiàn)提升，且目前預計該情況未來一段時間仍較難解決。
根據(jù)青海制藥廠所屬行政區(qū)域的市政規(guī)劃，目前廠區(qū)需要整體搬遷，且已經(jīng)啟動異地搬遷建設新廠工程，導致近期需投入較大資金，預計搬遷后新增成本難以在短期內消化，該公司未來經(jīng)營將面臨較大壓力。
青海制藥廠主要產(chǎn)品較為老化，受國家對于含麻 制 劑和易制 毒 藥品的管控持續(xù)加強影響，近兩年經(jīng)營業(yè)績停滯不前。2016 年度、2017 年度該公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者凈利潤均未能達到重大資產(chǎn)重組時 的盈利預測。
青海制藥廠研發(fā)能力有限，預計未來一段時間內無新產(chǎn)品上市，企業(yè)未來的盈利前景存在較大不確定性。
青海制藥廠的**藥品定點生產(chǎn)資質雖在市場上屬于稀缺資源，但公司下屬全資子公司國藥集團工業(yè)有限公司也擁有以上資質，本次股權轉讓將不會對公司****藥品業(yè)務產(chǎn)生影響。
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