2018年產(chǎn)品組合新鮮度排名：禮來大換新羅氏繼續(xù)吃老本

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作者：newborn 來源：新浪醫(yī)藥新聞

2018-11-23

醫(yī)藥市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)EvaluatePharma旗下Vantage近日對(duì)全球TOP制藥公司和生物技術(shù)公司的產(chǎn)品組合新鮮度進(jìn)行了分析。此次分析基于各個(gè)公司銷售額中來自上市時(shí)間已超過10年的“老化產(chǎn)品”的比例，結(jié)果顯示，禮來公司已減輕了對(duì)老產(chǎn)品的依賴，而羅氏、賽諾菲、艾伯維均嚴(yán)重依賴?yán)袭a(chǎn)品，這些公司迫切需要補(bǔ)充新鮮的血液。

兩年前，禮來還是生物制藥行業(yè)擁有最老化的產(chǎn)品組合的數(shù)家公司之一，但從那以后，該公司的面貌已有所改觀，該公司的新鮮度排名明顯地提高了。禮來主要是依靠自己的研發(fā)努力，而非并購，其新產(chǎn)品如Trulicity、Taltz、Verzenio銷售逐漸攀升，特別是Trulicity最近在關(guān)鍵性REWIND心血管結(jié)局研究中取得的成功，將幫助進(jìn)一步推動(dòng)該產(chǎn)品的未來銷售增長。（但禮來寄予厚望的口服抗炎新藥Olumiant似乎注定將令人失望，因?yàn)榘踩苑矫娴膿?dān)憂已促使美國FDA將批準(zhǔn)的藥物劑量限制在較低劑量。）

如果禮來的復(fù)興之路要繼續(xù)走下去的話，將需要推出更多的新產(chǎn)品。根據(jù)EvaluatePharma的賣方共識(shí)，目前禮來最有價(jià)值的管線資產(chǎn)是急性偏頭痛產(chǎn)品lasmiditan，該公司在最近剛剛向FDA提交了上市申請(qǐng)。但應(yīng)關(guān)注的是，偏頭痛治療市場(chǎng)已日漸擁擠，除了已上市的3款抗CGRP單抗藥物之外，部分口服CGRP抑制劑也即將申請(qǐng)上市，包括艾爾建ubrogepant和Biohaven公司rimegepant。因此，禮來的境況仍然不太樂觀。

而嚴(yán)重依賴超級(jí)重磅產(chǎn)品Humira的艾伯維，在未來幾年的表現(xiàn)將取決于該公司在美國市場(chǎng)的提價(jià)策略是否能夠持續(xù)成功。在過去5年中，艾伯維已將Humira在美國市場(chǎng)的價(jià)格上漲了一倍以上。此外，艾伯維也曾試圖通過并購為管線提供新鮮血液，例如58億美元收購Stemcentrx，但迄今為止這方面的努力一直未能如愿。

同時(shí)，羅氏多發(fā)性硬化癥新藥Ocrevus的驚人業(yè)績(jī)并沒有阻止該公司從去年的倒數(shù)第3名跌落至榜底。事實(shí)上，羅氏也曾試圖擺脫困境。在過去10年里，除了輝瑞，羅氏是另一家在并購方面支出最多的制藥公司，其中的一筆交易是2009年斥資470億美元收購基因泰克，此次收購為羅氏贏得了全球創(chuàng)新力的大型生物制藥公司的榮譽(yù)，同時(shí)也給羅氏帶來了豐厚的回報(bào)。

另一家榜單排名墊底的公司賽諾菲最近也開始轉(zhuǎn)向并購，但這一策略是否會(huì)能夠得到回報(bào)仍有待觀察。

而在榜單排名靠前的3家公司中，百時(shí)美施貴寶（BMS）將近75%的銷售額來自于新產(chǎn)品，這一比例比百健（35.0%）和吉利德（29.4%）等生物技術(shù)巨頭還要高。但就并購、許可和研發(fā)投入方面而言，BMS可以說是最吝嗇的公司之一。Vantage提醒，目前BMS非常依賴Eliquis和Opdivo這兩款重磅產(chǎn)品，如果該公司不想步羅氏和賽諾菲的后塵，則需要加大擴(kuò)充管線資產(chǎn)方面的投資。

近年來，大型生物技術(shù)公司在并購方面的壓力也在增加，其中新基的處境尤為艱難，在經(jīng)歷了幾次臨床失敗之后，投資者對(duì)其能否擺脫Revlimid嚴(yán)重依賴愈加擔(dān)憂，導(dǎo)致該公司股票已跌至5年來的點(diǎn)。

隨著市場(chǎng)的動(dòng)蕩以及生物技術(shù)公司估值的下降，現(xiàn)在可能是各大巨頭開始展開收購的好時(shí)機(jī)。以上的分析揭示，與行業(yè)其他公司相比，包括羅氏、賽諾菲、艾伯維、新基在內(nèi)排名墊底的巨頭可能更需要注入新鮮的血液，以減輕對(duì)老產(chǎn)品的依賴。EvaluatePharma也列出過比較有吸引力且擁有上市產(chǎn)品的并購目標(biāo)清單：

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