2018年，大制藥企業(yè)、大型醫(yī)療技術(shù)公司和學(xué)術(shù)機(jī)構(gòu)的投資部門對(duì)年輕的醫(yī)療公司投入了比以往任何時(shí)候都多的資金，企業(yè)風(fēng)投部門參與投資初創(chuàng)醫(yī)療企業(yè)的總金額達(dá)到了16億美元（2017年為15億美元）。通過企業(yè)參與的各輪融資所占比例實(shí)際上從2017年的23%上升到2018年的27%，實(shí)際上，這個(gè)數(shù)字自2010年以來一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)。然而到2019年，各種跡象表明，這一數(shù)字已經(jīng)開始回落。
2019年到目前為止，在風(fēng)險(xiǎn)投資總額中，來自于公司風(fēng)險(xiǎn)投資部門的有關(guān)交易只有14%，與2018年相比下降很大。但就交易數(shù)量而言，比例保持穩(wěn)定：制藥企業(yè)或醫(yī)療公司風(fēng)投部門在2018年和2019年第一季度（Q1）中參與的投資數(shù)均占17%。
公司風(fēng)投部門對(duì)醫(yī)療技術(shù)的投資情況（2014–2019Q1）
這符合Evaluate機(jī)構(gòu)對(duì)公司和非公司投資機(jī)構(gòu)的分析。2019年Q1是近五年來唯一的公司投資者比非公司投資者交易規(guī)模更小的時(shí)間段。
從2019年前三個(gè)月的數(shù)據(jù)中得出全面的結(jié)論還為時(shí)過早，這一年過完將出現(xiàn)更全面的情況。Q1投資數(shù)據(jù)也受到谷歌姊妹公司Verily達(dá)成的一筆巨額交易影響。1月份，Verily一舉拿下了來自Silver Lake和Ontario Teachers’ Pension Planning Board共10億美元的融資額，但其中并沒有公司風(fēng)投的參與。
公司風(fēng)投及非公司風(fēng)投規(guī)模
2018年Q1也出現(xiàn)了一輪巨額的融資潮，但這一次確實(shí)有企業(yè)參與。百時(shí)美施貴寶、新基、強(qiáng)生及默沙東均參與了液體活檢開發(fā)商Grail的9億美元B輪融資。
用籌集到的現(xiàn)金總額比例來衡量，這也成為2018年公司投資高峰的原因之一。另一個(gè)原因是，傳統(tǒng)風(fēng)投在2018年略有減少，例如2018年醫(yī)療器械公司募集的資金比前一年減少了近6億美元。
當(dāng)然，對(duì)于活躍在高回報(bào)領(lǐng)域（如先進(jìn)的基因測(cè)序技術(shù)、數(shù)字醫(yī)學(xué)和腫瘤學(xué)）的醫(yī)學(xué)技術(shù)來說，資本的增長(zhǎng)及追加仍然是比較容易實(shí)現(xiàn)的。但即便如此，只有當(dāng)這些群體已經(jīng)過了起步階段時(shí)，才會(huì)實(shí)現(xiàn)風(fēng)投資本青睞。
生物制藥和醫(yī)療技術(shù)公司的投資部門，就像傳統(tǒng)風(fēng)投公司一樣，對(duì)投資都很謹(jǐn)慎。過去五年來，大部分投資都進(jìn)入了B輪，的一輪投資是Fs輪，但很少有進(jìn)入種子輪或A輪投資的。
2018年醫(yī)療技術(shù)行業(yè)并購明顯下降，但包括企業(yè)風(fēng)投在內(nèi)的風(fēng)投行業(yè)整體運(yùn)行依舊健康。IPO市場(chǎng)也表現(xiàn)得相當(dāng)好，但行業(yè)觀察人士質(zhì)疑，這些投資者能否真正有信心退出IPO。
過去5年公司風(fēng)投的投資概覽
文章參考來源：
Corporate VC activity in medtech increases – until this year
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