8月12日，哈藥集團有限公司(以下簡稱“哈藥集團”)旗下上市平臺哈藥股份、人民同泰雙雙發(fā)布公告稱，8月9日哈藥集團接到哈爾濱市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會《關于哈藥集團股份有限公司間接轉讓有關問題的批復》，同意重慶哈珀股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“重慶哈珀”)、天津黑馬祺航投資管理有限公司(以下簡稱“黑馬祺航”)對哈藥集團的增資。
重慶哈珀與黑馬祺航，分別以現(xiàn)金約8.05億元、4.03億元對哈藥集團進行增資，分別認繳哈藥集團新增注冊資本約4.35億元、2.18億元，占此次增資后哈藥集團的股權比例分別為10%、5%。
在增資完成后，哈藥集團由國有控股企業(yè)變?yōu)閲袇⒐善髽I(yè)，公司實際控制人將由哈爾濱市國資委變更為無實際控制人（哈藥集團股權變動前后的結構組成，詳見下圖）。
本次權益變動前的哈藥集團股權結構
本次權益變動后的哈藥集團股權結構
哈藥“轉型”國有參股，實則一步“自救”棋
哈藥集團成立于1988年，由哈爾濱市人民政府批準，并在原哈爾濱市醫(yī)藥管理局所屬的31家國有企業(yè)的基礎上組建成立，堪稱當?shù)仄髽I(yè)的標桿。
1993年，哈藥股份上市，并由此成為中國醫(yī)藥行業(yè)第一家上市公司。此后，業(yè)績一路攀升，且在2010年，其歸屬上市公司的凈利達到11.3億的峰值，在2013年，營收也實現(xiàn)了181億的爆發(fā)點。同時，由于廣告營銷的投入，公司旗下的“哈藥牌”系列產品早已家喻戶曉。
實際上，哈藥業(yè)績的“至暗”時刻早在幾年前就悄然降臨。哈藥股份在2010年，凈利潤達到峰值之后，下滑的形勢趨于明顯。而營收入自2013年以后，也是逐年遞減。
從細分行業(yè)情況看，公司醫(yī)藥工業(yè)、商業(yè)板塊營業(yè)收入在2015-2018年均呈現(xiàn)下滑趨勢，累計降幅分別為38.16%和27.36%；原料藥行業(yè)營業(yè)收入從2015年的6.12億元降至2018年的1.44億元，累計降76.47%，同時毛利率自2016年開始轉負，報告期毛利率為-16.22%；醫(yī)藥商業(yè)板塊中的批發(fā)類營業(yè)收入自2015年的86.70億元降至2018年的58.53億元，降幅較大。
從產品結構看，抗感染類產品作為該公司的主要產品之一，營業(yè)收入規(guī)模自2015年的29.37億元下滑至2018年的12.41億元，累計降幅57.75%，同時毛利率為29.69%，較2016年下滑5.19個百分點；營養(yǎng)補充劑和感冒藥產品毛利率分別為73.96%和61.14%，毛利率較高，營養(yǎng)補充劑毛利率已累計下滑10.73個百分點。
同時，從哈藥股份披露的2019年Q1業(yè)績報中看出，營收入與凈利潤雙雙達到迎來新“頹勢”，即營收26.74億，同比增長-6.43%；凈利潤-1.45億，同比增長-203.51%，季度環(huán)比增長-240.62%。并且，哈藥股份還預計2019年半年度報告凈利潤仍然為負。由此，上海證券交易所向哈藥集團發(fā)起的《關于對哈藥集團股份有限公司2018年年度報告及2019年第一季度報告的事后審核問詢函》（上證公函【2019】0499號）（以下簡稱“《問詢函》”）。
哈藥集團在回復上述《問詢函》，難掩經(jīng)營“每況愈下”，“囊中羞澀”的尷尬境地。其提及環(huán)保政策大影響醫(yī)藥化工品、醫(yī)藥中間體和醫(yī)藥原料藥的供應和生產。還有招標降價、限制輸液、限輔助用藥、藥占比考核、取消藥品加成等醫(yī)?？刭M措施，對旗下重要產品的銷量造成負面影響。比如注射用胸腺五肽、前列地爾已被納入國家輔助用藥目錄（第一批）。此外，產品結構老化、內部人員管理等因素度加重了發(fā)展受阻。綜上所述，哈藥在業(yè)績今不如昔的態(tài)勢下，選擇增資擴股或是自救的方式之一。
“頹勢”已定？哈藥“不認命”！
從今年的動向來看，哈藥為挽回“頹勢”，可謂動作頻頻。
6月29日，哈藥集團與國藥控股簽訂“戰(zhàn)略合作協(xié)議”。其委托國藥控股所屬子公司進行區(qū)域經(jīng)銷或代理銷售，借助國藥控股的分銷網(wǎng)絡和物流配送平臺，確保直銷醫(yī)院、零售終端或經(jīng)一次商業(yè)分銷到達銷售終端”，借力銷售資源、疏通銷售渠道的意愿可謂迫切。有業(yè)內人士認為，“哈藥股份運營模式使得自營能力較為落后，缺乏對銷售終端和渠道的控制，如何改變營銷模式，將成為哈藥股份提升業(yè)績的重要因素之一。”
除了運營模式轉型，哈藥在業(yè)務拓展方面，也有所嘗試。上半年，哈藥股份收購美國保健品公司GNCHoldingsInc.（中文名“健安喜”，以下簡稱為“GNC”）控股權終于落地。并預計在2019年三季度完成取得健安喜(上海)食品科技有限公司65%股權的交割事宜。
在公司內部人事方面，哈藥也進行稍微調整。今年3月，哈藥股份宣布前諾華中國區(qū)總裁徐海瑛出任總經(jīng)理，同時入職的還有劉幫民與肖強。但劉幫民上任僅半個月，便因“個人原因”辭去副總一職。
而今，哈藥毅然進行國企混改，引入外部資源，擴大業(yè)務合作，也是戰(zhàn)略中的一步棋。并且，這步棋迅速引起了股市的回應。據(jù)金融界報道，今日哈藥股份開盤報3.54元，截止09:40分，該股漲10%報3.85元，封上漲停板。但哈藥這次混改也暫時形成了“群龍無首”的局面，這步棋能否成功扭轉目前的“頹勢”，還得拭目以待。
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-57
