近日，商務(wù)部等八部門發(fā)布關(guān)于推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見，其中提到要推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域發(fā)展。包括發(fā)展醫(yī)藥研發(fā)外包，除禁止入境的以外，綜合保稅區(qū)內(nèi)企業(yè)從境外進(jìn)口且在區(qū)內(nèi)用于生物醫(yī)藥研發(fā)的貨物、物品，免于提交許可證，進(jìn)口的消耗性材料根據(jù)實(shí)際研發(fā)耗用核銷。
行業(yè)人士分析認(rèn)為，2020-2022年是以集采為突破口的醫(yī)改政策加速推進(jìn)的三年，期間供給端價(jià)格變量(藥品、醫(yī)療服務(wù))明顯，加上利好政策的支持，將進(jìn)一步推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升級。預(yù)計(jì)未來三年，醫(yī)藥外包特別是CDMO、特色原料藥、創(chuàng)新藥械等都將迎來投資機(jī)會(huì)。
CRO行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期
我國醫(yī)藥市場巨大，近年來國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)支出依然保持增長態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)到2023年，我國醫(yī)藥研發(fā)增長將維持在至20%~25%的區(qū)間，2023年國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)支出將接近500億美元。這種長期穩(wěn)定的增長態(tài)勢將給國內(nèi)CRO行業(yè)帶來廣大的發(fā)展空間。
同時(shí)，藥政鼓勵(lì)創(chuàng)新，港交所為生物醫(yī)藥企業(yè)提供了綠色通道，以及科創(chuàng)板等多融資平臺帶來的資本推動(dòng)，國內(nèi)CRO行業(yè)將迎來黃金發(fā)展期。
另外，與國外相比，國內(nèi)CRO具有更高的成本優(yōu)勢和相當(dāng)?shù)馁|(zhì)量體系，國外藥企更傾向于和國內(nèi)CRO合作。
根據(jù)弗若斯特沙利文咨詢的數(shù)據(jù)顯示，2018年我國CRO行業(yè)的市場規(guī)模已經(jīng)上升至59億美元。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)至2023年，國內(nèi)CRO市場規(guī)模達(dá)到214億美元，2019-2023年均增長高達(dá)率達(dá)29.8%。
業(yè)內(nèi)看好哪些企業(yè)？
目前，國內(nèi)CRO企業(yè)正抓住市場快速成長的機(jī)遇進(jìn)行不斷布局。其中，藥明康德、昭衍新藥、泰格醫(yī)藥等企業(yè)成為CRO行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，并推動(dòng)了CRO行業(yè)在國內(nèi)的進(jìn)一步發(fā)展。
隨著集采常態(tài)化，政策將倒逼醫(yī)藥行業(yè)格局生變，業(yè)內(nèi)認(rèn)為生物醫(yī)藥企業(yè)會(huì)更加注重研發(fā)創(chuàng)新方面，預(yù)計(jì)2020年上市藥企研發(fā)投入有望保持較快速增。目前，業(yè)內(nèi)普遍看好的企業(yè)包括泰格醫(yī)藥、藥明康德、康龍化成、昭衍新藥、凱萊英等。
其中，民生證券表示，從中長期景氣度的角度，看好業(yè)已建立比較好的全球影響力、并處于能力持續(xù)突破的藥明康德、康龍化成；從短中期業(yè)績彈性角度，看好受益于中國市場紅利、并處產(chǎn)能持續(xù)拓展階段的泰格醫(yī)藥、昭衍新藥；同時(shí)特別提示關(guān)注產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移處于初期、自身能力持續(xù)驗(yàn)證的CDMO產(chǎn)業(yè)，推薦凱萊英。
天風(fēng)證券重點(diǎn)推薦藥明康德、泰格醫(yī)藥、凱萊英，建議關(guān)注康龍化成、昭衍新藥、成都先導(dǎo)、藥石科技等公司。
國信證券則推薦全球CRO、CDMO龍頭藥明康德、高成長性臨床CRO龍頭泰格醫(yī)藥、國內(nèi)生物制劑CDMO稀缺標(biāo)的藥明生物、全球細(xì)胞治療企業(yè)金斯瑞生物科技、A+H股上市的優(yōu)質(zhì)CRO康龍化成、CMO行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)凱萊英。
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