4月6日，國丹健康醫(yī)療更新了其上市申請，準(zhǔn)備好二次沖擊港交所。國丹健康醫(yī)療控股有限公司遞交港股主板上市申請，豐盛融資有限公司為其獨(dú)家保薦人。這是公司自去年9月以來第二次申請上市。
公司介紹
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，按集團(tuán)旗下民營綜合醫(yī)院數(shù)量計，在中國廣東省2018年民營醫(yī)院中，國丹健康醫(yī)療醫(yī)院就診總?cè)舜闻琶谄撸际袌龇蓊~約1.5%。以2018年民營綜合醫(yī)院數(shù)量計算，國丹健康醫(yī)療則為廣東省第二大盈利性民營綜合醫(yī)院集團(tuán)。公司專注于治療常見疾病、多發(fā)病及慢性病，一般為當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民提供醫(yī)療服務(wù)。于2019年12月31日，公司合共擁有389個登記床位及368個營運(yùn)床位。
國丹健康醫(yī)療控股有限公司在中國廣東省擁有并經(jīng)營一個由五家營利性民營醫(yī)院組成的網(wǎng)絡(luò)，其中四家為位于深圳的綜合醫(yī)院，余下的一家為位于中山市的中醫(yī)醫(yī)院。
股權(quán)架構(gòu)
根據(jù)招股書披露，在上市前的股權(quán)架構(gòu)中，國丹健康醫(yī)療的控股股東是來自福建莆田的李金圓、李愛金，他們合計持有74.17%的股份;黃志剛、周毓榮、楊清云、譚小龍、袁淑麗，分別持有17.53%、2.03%、2.21%、1.11%和2.95%的股份。
主要財務(wù)數(shù)據(jù)
于2017、2018及2019財年，國丹健康醫(yī)療實現(xiàn)收益分別為人民幣2.02億、2.14億及2.15億元。毛利率表現(xiàn)穩(wěn)定，分別為38.9%、37.8%以及38.9%；期內(nèi)溢利不斷減少，分別為2872.1萬元、2507萬元及1837.2萬元。
公司表示，2019財年年內(nèi)溢利同比減少約26.7%，主要由于行政及其他經(jīng)營開支增加所致，而這主要因為違反指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)協(xié)議導(dǎo)致退款及罰金約340萬元；就辦公用途增加樓宇令折舊開支增加約290萬元；以及減值開支增加210萬元等。
收益細(xì)分：
具體而言，公司的收益細(xì)分為三部分：門診醫(yī)院服務(wù)、住院醫(yī)院服務(wù)和藥品銷售。公司的主要收益來源是門診醫(yī)院服務(wù)收益，占總收益的一半左右。公司2019年整體收入增長較為緩慢，主要受到住院醫(yī)院服務(wù)下滑的影響，2019年的住院醫(yī)院服務(wù)收益從6.1千萬下降到4.8千萬。主要原因是，2019年住院醫(yī)院服務(wù)就診人數(shù)較2018年的10645人減少至7118人，導(dǎo)致2019年住院醫(yī)院服務(wù)收入占比由2018年的28.6%下降至2019年的22.2%。而門診就診人數(shù)上升，門診醫(yī)院服務(wù)收益也大幅提高。
公司住院人數(shù)下降主要受到公司主動管理影響。其中，為嚴(yán)格遵守社會保險基金管理局/醫(yī)療保障局訂明的指引，公司自愿收緊住院病人入院手續(xù)，僅允許患者停留相對較短的時間，并且僅允許患有相對嚴(yán)重疾病或受傷的患者接受住院治療。
上市所得：
至于集資所得，公司表示，一是將用作升級現(xiàn)有醫(yī)院的醫(yī)療設(shè)施、設(shè)備及醫(yī)院環(huán)境；二是將用作擴(kuò)充其中四家醫(yī)院，納入面向老年人的健康管理服務(wù)、康復(fù)服務(wù)及安享晚年的醫(yī)養(yǎng)結(jié)合服務(wù)；三是將用作升級及開發(fā)資訊科技系統(tǒng)；四是將用作聘請人才；五是將用作選擇性合并及戰(zhàn)略性收購中國其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)，以擴(kuò)展在中國的醫(yī)療保健業(yè)務(wù)；六是將用作投資與外部醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作的項目；七是將用作撥付營運(yùn)資金、租金及物業(yè)相關(guān)開支以及其他一般企業(yè)用途。
風(fēng)險因素
報告期內(nèi)，國丹健康醫(yī)療仍有兩宗醫(yī)療糾紛尚未了結(jié)，且曾因濫收費(fèi)用問題遭醫(yī)療保障局罰款，集團(tuán)亦存在信貸風(fēng)險。
（1）截至最后實際可行日期，國丹健康醫(yī)療集團(tuán)涉及兩宗尚未了結(jié)的醫(yī)療糾紛，集團(tuán)估計，有關(guān)該等糾紛的最高承擔(dān)風(fēng)險總額將不會超過人民幣282,243.03元。國丹健康醫(yī)療或面臨因業(yè)務(wù)經(jīng)營而產(chǎn)生醫(yī)療糾紛及法律訴訟的固有風(fēng)險，而解決該等糾紛及訴訟可能導(dǎo)致產(chǎn)生大量費(fèi)用，并對經(jīng)營業(yè)績及前景、聲譽(yù)以及業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大不利影響。
（2）集團(tuán)通過社保計劃收取醫(yī)療賬單總額中大部分的款項。但是，集團(tuán)旗下兩家醫(yī)院于往績記錄期間曾發(fā)生不必要的醫(yī)療檢查及治療、接納輕度疾病患者進(jìn)行住院治療等事件，并因此收到相關(guān)社會保險基金管理局/醫(yī)療保障局的通知，稱該行為違反了相關(guān)指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)服務(wù)協(xié)議，因而被要求退還深圳市社會保險基金管理局所補(bǔ)償?shù)募s人民幣0.8百萬元，并支付約人民幣2.7百萬元的合約罰款。
（3）應(yīng)付款項或?qū)е滦刨J風(fēng)險。重大的流動負(fù)債凈額或總虧損會限制營運(yùn)的靈活性及對擴(kuò)大業(yè)務(wù)的能力造成不利影響。根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2017年1月1日國丹健康醫(yī)療維持總虧損狀況約人民幣26.9百萬元，此主要由于自過往期間(特別是各家醫(yī)院營運(yùn)的首數(shù)年)錄得累計虧損所致。2019年12月31日集團(tuán)錄得流動負(fù)債凈額狀況亦由于(其中包括)貿(mào)易及其他應(yīng)付款項增加約人民幣74.9百萬元，主要由于其他應(yīng)付款項增加約人民幣46.3百萬元所致。國丹健康醫(yī)療表示，無法保證日后將不會出現(xiàn)流動負(fù)債凈額或總虧損狀況。
此外，公司依然存在很多不可避免的風(fēng)險：公司一直在受到高度監(jiān)管的行業(yè)內(nèi)開展業(yè)務(wù)，并且無法預(yù)測中國正進(jìn)行的監(jiān)管改革，值得一提的是，價格監(jiān)管管制及社保計劃報銷限額或會影響對部分醫(yī)療服務(wù)及產(chǎn)品的定價。
廣東省是我們國家最大的醫(yī)療市場，作為第二大民營醫(yī)院集團(tuán)，總收入只有數(shù)億，特別在19年行業(yè)關(guān)于醫(yī)保的監(jiān)管與稽查，讓一大批民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)變相喪失了準(zhǔn)入門檻，同時2020年整個上半年受疫情影響，全中國的實體醫(yī)療除了呼吸科與重癥之外，基本上都非常困難，收入劇降！因此這個時候上市可謂是帶血的低價，但即使如此，誰先上市融資就能多一分未來活下來的希望，線下實體醫(yī)療開始大洗牌了，之前一大批互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的投資機(jī)構(gòu)自認(rèn)為看懂了“鋼筋混凝土”最踏實，從一個極端走向另一個極端，然后再次被重創(chuàng)，反而互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療崛起了！
命苦不能怨社會，不能什么鍋都背給疫情，因為愚蠢才是無解的問題！
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