記者 |金淼
編輯 |許悅
4月6日，李氏大藥廠旗下兆科眼科通過港交所聆訊。兆科眼科專注于眼科疾病治療領域。
2020年7月，李氏大藥廠公告表示，考慮分拆兆科眼科獨立上市。同年10月，兆科眼科完成簽訂1.45億美元B輪股權(quán)認購協(xié)議，高領資本等牽頭。2020年12月18日，兆科眼科在港交所遞交上市申請，聯(lián)席保薦人為高盛、Jefferies。此次募集資金用于在研產(chǎn)品的臨床開發(fā)及商業(yè)化。
目前李氏大藥廠持有兆科眼科約34.1%的股份，分拆上市后，李氏大藥廠不再為兆科眼科的控股股東，但仍將為兆科單一最大股東。
除李氏大藥廠外，新加坡政府投資公司、瑞伏創(chuàng)投等皆為李氏股東，連鎖眼科醫(yī)療機構(gòu)愛爾眼科在兆科眼科也持有3.0%的股份。
根據(jù)兆科眼科招股書，目前兆科眼科在研藥物管線中有23種候選藥物，包含11種創(chuàng)新藥和12種仿制藥，涵蓋影響眼前及眼后的多數(shù)主要眼科疾病及癥狀。
根據(jù)招股書中灼識咨詢報告顯示，兆科眼科擁有中國最全面的眼科藥物管線之一。兆科眼科的在研藥物主要圍繞干眼病、濕性老年性黃斑變性、糖尿病性黃斑水腫、近視以及青光眼。
目前距離上市最近的藥物為環(huán)孢素A眼凝膠，預計2021年三季度完成III期臨床試驗。此前同類藥物，全球上市的第一款環(huán)孢素滴眼液艾伯維的Restasis，2019年全球銷售額達19億美元。
招股書顯示，2019年、2020年兆科眼科分別實現(xiàn)295萬、6846.2萬人民幣的收入，虧損為1.22億元和7.27億元，其中2020年虧損增加主要由于財務成本增加，招股書解釋稱系A系列優(yōu)先股及B系列優(yōu)先股贖回金額及轉(zhuǎn)換特征而確認的金融負債的賬面值變動。
醫(yī)療投資領域素來有“金眼銀牙銅骨頭”的說法，眼科醫(yī)療和眼藥長期以來受到資本廣泛關注。
在眼病?？浦?，眼科醫(yī)院的盈利水平、獲客能力、營運能力等明顯強于其他科室，在凈利率、平均資產(chǎn)收益率等業(yè)績指標中名列前茅。
2009年愛爾眼科登陸創(chuàng)業(yè)板后，長時間內(nèi)，A股市場里僅有愛爾眼科一個眼科醫(yī)療標的，直到2020年，創(chuàng)業(yè)板密集受理了何氏眼科、華夏眼科、普瑞眼科三甲眼科醫(yī)療連鎖機構(gòu)的IPO申請，但目前三家均未登陸。
不僅眼科醫(yī)療標的稀缺，眼藥上市標的也呈現(xiàn)稀缺的狀態(tài)。目前國內(nèi)眼藥市場仍以諾華、參天、愛爾建、博士倫等跨國企業(yè)為主。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)2018年國內(nèi)重點省市公立醫(yī)院眼科用藥市場情況，進口藥物占據(jù)64.08%，國產(chǎn)藥物占比僅為35.92%。
此前弗若斯特沙利文資料顯示，伴隨人口老齡化進程的加速，預計眼科疾病患病率將不斷上升，國內(nèi)眼科醫(yī)藥市場將由2019年的194億擴容至2024年的408億，年復合增長率為16%。
目前A股、H股眼科標的也仍僅有興齊眼藥、歐康維視等標的，其中歐康維視2020年H股上市，同樣聚焦于眼部創(chuàng)新藥開發(fā)，但目前也無產(chǎn)品正式商業(yè)化，2020年虧損2.77億人民幣。
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