8月17日，振東制藥發(fā)布公告稱，公司與上海方朗達(dá)成協(xié)議，決定以58億元的價(jià)格出售全資子公司北京振東朗迪制藥有限公司100%股權(quán)給上海方朗。
公開資料顯示，北京振東朗迪制藥有限公司的前身為北京康遠(yuǎn)制藥有限公司，于2003年11月籌建，主要成產(chǎn)碳酸鈣產(chǎn)品。2016年7月21日，該公司被山西振東制藥股份有限公司收購，成為振東制藥的全資子公司，朗迪鈣也隨之被收入囊中。彼時(shí)交易價(jià)格為26.459億元。
朗迪鈣：功成身退，讓路其他領(lǐng)域
2001年，半路出家的李安平在山西收購了一家瀕臨倒閉的制藥企業(yè)，也就是2011年在創(chuàng)業(yè)板上市的振東制藥。
據(jù)了解，在被李安平收購前，這家藥廠已經(jīng)擁有多個藥品批文。李安平給的公司發(fā)展戰(zhàn)略是繞道處方藥，先從比較容易進(jìn)場的OTC進(jìn)行布局。在此之上，一個家喻戶曉的拳頭產(chǎn)品更加有利于同品牌的其他產(chǎn)品的銷售。這才有了振東收購康遠(yuǎn)，將公司已有的鈣劑產(chǎn)品，與康遠(yuǎn)旗下的碳酸鈣產(chǎn)品進(jìn)行整合，打造朗迪鈣品牌，帶動公司其他大健康保健產(chǎn)品。
結(jié)合圖表可以發(fā)現(xiàn)，在康遠(yuǎn)制藥被收購后的第一年，其年度業(yè)績漲超200%。而其母公司在2017年業(yè)績增長了13.68%，其中營業(yè)收入增長的4.49億元，或全部來自于朗迪鈣的銷售收入。綜合來看，被收購后的康遠(yuǎn)制藥年?duì)I業(yè)收入大概保持在8億元左右，后續(xù)未有顯著增長。
2018年-2020年，朗迪鈣終端銷售額分別為37億元、39億元和43億元。從終端銷售來看，該品牌業(yè)績連續(xù)增長。值得一提的是，朗迪鈣的終端銷售額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其生產(chǎn)公司振東朗迪的營業(yè)收入。對此，根據(jù)企業(yè)的解釋，朗迪鈣終端銷售額與朗迪鈣生產(chǎn)企業(yè)的銷售額不能直接劃等號，在終端銷售額里還包括了振東旗下湖北康笙源、宜春康朗和海南振東三家銷售公司以及一些其他終端渠道的朗迪鈣銷售。
據(jù)了解，2020年，振東制藥在答投資者問時(shí)提及“朗迪鈣在零售終端鈣制劑市場的占有率是14.4%，在公立醫(yī)院終端的碳酸鈣D3市場占比達(dá)到46.41%，遙遙領(lǐng) 先。同時(shí)朗迪鈣也在互聯(lián)網(wǎng)終端進(jìn)行銷售推廣?？梢娎实镶}風(fēng)頭正盛。
整體看來，朗迪鈣后續(xù)仍具有增長能力，而作為振東的王牌產(chǎn)品，卻意外遭放棄，不禁讓人費(fèi)解。
對此，振東制藥給出解釋稱，朗迪制藥在保健品和消費(fèi)品領(lǐng)域的進(jìn)一步擴(kuò)張面臨管理和資金投入制約，且與公司其他業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)有限?？紤]到自身未來需在中藥、化學(xué)藥及創(chuàng)新藥物領(lǐng)域進(jìn)行資金投入，且希望降低負(fù)債，公司擬出售標(biāo)的資產(chǎn)。
不過，當(dāng)初26.459億元購得的朗迪鈣，近幾年來已經(jīng)為振東賺回了本，如今身價(jià)暴漲，倒手又以58億元轉(zhuǎn)讓，還將當(dāng)初因收購導(dǎo)致的高商譽(yù)大幅降低，如此也算是功成身退。
懸崖勒馬 振東“爽約”置換安特制藥
在今年，振東制藥除了在其拳頭產(chǎn)品上進(jìn)行大刀闊斧的資產(chǎn)重組外，不久前，另外一個舉動也是業(yè)內(nèi)談?wù)摰慕裹c(diǎn)。
6月1日晚間，振東制藥發(fā)布公告稱，終止資產(chǎn)置換暨關(guān)聯(lián)交易，放棄將安特生物出售。此前，2018年6月，振東制藥擬出售山西振東醫(yī)藥貿(mào)易有限公司、山西振東醫(yī)藥有限公司、山西振東醫(yī)藥物流有限公司、大同市振東仁和醫(yī)藥有限公司、山西振東醫(yī)藥物流有限公司運(yùn)城分公司等5家醫(yī)藥貿(mào)易體系公司，以及山西振東安特生物制藥有限公司和山西振東泰盛制藥有限公司。
振東制藥表示，受益于今年男性醫(yī)美和脫發(fā)經(jīng)濟(jì)等醫(yī)美題材受到廣泛關(guān)注，安特生物旗下的達(dá)霏欣米諾地爾的銷售增速很快。同時(shí)，公司代理銷售的防脫發(fā)的咖 啡 因洗發(fā)水，與生發(fā)的達(dá)霏欣匹配組合，可以打造成一個相輔相成的醫(yī)美產(chǎn)品系列。
安特制藥是振東制藥的全資子公司，以“消化道藥品”為主，重點(diǎn)產(chǎn)品為膠體果膠鉍膠囊、馬來酸曲美布汀、米諾地爾擦劑、腦震寧顆粒等。
此前由于新版GMP認(rèn)證后，安特生物新廠搬遷，原有廠房土地處于閑置狀態(tài)，占用公司資金。因此振東表示要出售安特生物閑置資產(chǎn)，以提高資產(chǎn)利用率，增強(qiáng)資金流動性。
終止出售安特制藥進(jìn)入醫(yī)美賽道這一決定，在業(yè)內(nèi)及股市中被普遍認(rèn)為是一項(xiàng)明智的選擇。據(jù)悉，在該消息宣布的次日（6月2日），振東制藥股價(jià)強(qiáng)勢收獲漲停板，漲20%，隨后兩個月其股價(jià)一路上漲逼近8元，相比今年2月，均價(jià)還只有4元出頭振東制藥的股價(jià)，已上漲接近一倍。
然而對于剛跌跌撞撞進(jìn)入醫(yī)美賽道的振東制藥而言，眼下就已脫手王牌產(chǎn)品，是否有些操之過急，未來的業(yè)績又要靠誰來支撐，還有待思考。
參考資料：
《人到中年的振東制藥不愛補(bǔ)鈣愛生發(fā)，58億出售“中國第 一鈣”朗迪》
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