渤健似乎已經逐漸開始意識到將會在阿爾茨海默病藥物Aduhelm的泥潭中越陷越深。根據外媒Stat的最新報道顯示，渤健可能將與其他陷入困境的制藥公司一樣，采取必要的資產出售策略，以便試圖擺脫Aduhelm導致的發(fā)展僵局。
根據一位熟悉兩家公司關系的人士提供的消息，渤健此前已委托高盛編制了一份潛在收購目標清單，而高盛給出的名冊上包含一些較小規(guī)模的神經科學公司，其中包括快速增長的偏頭痛療法Nurtec ODT制造商Biohaven，以及擁有獲得美國FDA批準的狼瘡療法Lupkynis的自身免疫性疾病專家Aurinia，以及正在積極向美國FDA提交肌萎縮側索硬化癥候選藥物申請，并試圖完成首次公開募股的Amylyx。
不過，知情人士也透露，目前高盛為渤健所列出的收購清單仍然是假設性質的，截至目前渤健尚未與任何一家公司進行交易談判。在美國醫(yī)療保險和醫(yī)療補助服務中心（CMS）日前提議將Aduhelm的醫(yī)療保險覆蓋范圍限制在已批準的臨床試驗中注冊的患者之后，渤健表示此舉將大大減少該藥物的覆蓋范圍。最近渤健高管更是在電話會議上直接推論，未來幾年內可能只有大約1000到2000名患者會使用Aduhelm進行治療。
渤健Aduhelm上市后的銷售一直并不盡如人意，監(jiān)管和醫(yī)保準入方面也屢遭挫折，該藥物2021年第三季度的銷售額為30萬美元，僅達到預期目標1400萬美元的2%，公司股價也遭受了急劇下跌。值得一提的是，此前為了增加獲得美國聯(lián)邦醫(yī)保納入的概率，渤健還在去年12月底將Aduhelm定價下調50%，至每療程2.82萬美元。大幅降價的同時，渤健還表示將進行內部成本削減計劃，目標是每年削減5億美元的成本，裁掉超過1000名員工等。
渤健首席執(zhí)行官Michel Vounatsos在上周四的電話會議上告訴投資者，如果CMS發(fā)布的限制性草案最終確定，渤健進行“額外的并購重組”將有助于保護公司的底線利益。而當被問及公司是否會考慮其他戰(zhàn)略選擇時，Vounatsos表示，渤健管理團隊“正在與公司董事會就短期戰(zhàn)術措施以及戰(zhàn)略選擇進行非常密切的接觸。”對于深入的細節(jié)問題，Vounatsos拒絕進一步置評。
除了美國國內以外，Aduhelm在去年年底也接連遭到歐盟和日本藥品監(jiān)管的拒絕，兩家監(jiān)管機構均表示尚未有足夠的數據支持他們批準這款藥物上市，而該藥物憑借同樣的數據卻能夠獲得美國FDA批準，當時也引起了外界廣泛的質疑。瑞穗分析師Salim Syed早在12月CMS草案發(fā)布之前就大膽預言，Aduhelm在美國上市后的糟糕表現(xiàn)最終將迫使渤健不得不通過收購其他公司脫困，然而Syed也表示“不相信渤健會真的這樣做，”Syed給出的理由是在渤健的歷史中，這家公司似乎并沒有收購其他資產的傳統(tǒng)習慣。
不過，渤健確實在2019年以8億美元的價格收購了英國基因治療生物技術公司Nightstar Therapeutics，不過該筆交易附帶的兩種眼病基因療法均在隨后的臨床試驗中均以慘敗告終。Syed指出，以收購Nightstar的經驗觀察來看，他認為渤健更有可能在短期內收購“并沒有真正發(fā)揮作用”的早期候選資產。此外，另一位來自Cantor Fitzgerald分析師Alethia Young在周五的一份報告中也提出了類似的觀點，Young表示盡管收購可能有助于增強渤健的上產線，但她仍然“對渤健進行并購交易的可能性持懷疑態(tài)度”。
除此之外，渤健董事會的緊張局勢也可能會使未來的變化變得更加復雜莫測。Baird分析師Brian Skorney表示，渤健董事會和管理層之間存在非常多的矛盾和沖突，董事會除了可能鼓吹出售Aduhelm之外，渤健自身還有其他的僵局需要解決。與此同時，Aduhelm療效遭到民眾唾棄和醫(yī)學界質疑，以及該療法納入醫(yī)療保險進展慘淡等一系列負面 新聞，已經對渤健的股票表現(xiàn)造成了嚴重打擊，如果這時貿然進行任何收購談判，渤健本身很可能在未進行談判之前，就已經處于了弱勢地位。
2021年底，來自韓國的一份報告顯示，渤健當時與三星集團進行了接洽，合作涵蓋420億美元的銷售計劃。后來，三星生物發(fā)表聲明否認了這一傳言。此外，對于任何一家想要收購Aduhelm資產的制藥公司來說，這將是一場媒體公關的災難。Syed在去年12月的采訪中談到渤健潛在的收購交易時表示對此非常懷疑，他直言沒有任何一家公司會想在這個時候接管Aduhelm這個“爛攤子”。
更重要的是，與以往其他大型生物制藥交易不同的是，渤健除Aduhelm之外的其他業(yè)務也都面臨著嚴峻的壓力。RBC Capital Markets分析師Brian Abrahams在周四的一份報告中寫道，鑒于生產線的風險和基礎業(yè)務面臨的挑戰(zhàn)，對渤健發(fā)起潛在收購的可能性低到難以想象，與Syed的觀點一致，Abrahams認為沒有公司會想要收購一家衰敗的公司。
渤健從最初Aduhelm獲批上市時的雄心勃勃，到現(xiàn)在的深陷泥潭，也為其他制藥公司敲響了警鐘。難以信服的試驗療效證據，美國FDA批準該藥過程的迷霧重重以及該療法高昂的市場定價，看起來Aduhelm越來越難以得到患者、醫(yī)生和醫(yī)療保險的支持，而這一切的窘境似乎也很難通過簡單的資產交易解決，或許最終只能由渤健自己買單。
合作咨詢
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-57
