1月18日，邁威生物（N邁威-U）登陸上交所科創(chuàng)板，公司證券代碼為688062，發(fā)行價格34.8元/股。募集資金為34.77億元，將用于年產(chǎn)1,000kg抗體產(chǎn)業(yè)化建設項目、抗體藥物研發(fā)項目以及補充流動資金，此次上市的保薦機構為海通證券。
邁威生物是一家創(chuàng)新型生物制藥企業(yè)，主營業(yè)務為治療用生物制品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，具體為包括人用治療性單克隆抗體、雙特異性/雙功能抗體及 ADC 藥物在內(nèi)的抗體藥物以及包括長效或特殊修飾的細胞因子類重組蛋白藥物。
上市前夕，昨日有網(wǎng)友曾調(diào)侃“預計將虧損15%”，從今天實際情況來看，似乎比預估的形勢更加不容樂觀。
邁威生物早間開盤即破發(fā)，截至上午10:36跌幅一度超過28%，報24.9元/股；之后有小幅回升；下午14:30，跌幅又創(chuàng)新低，達29.57%。
截至晚間收盤，邁威生物報24.5元/股，跌幅29.6%，總市值97.9億元。按中一簽申購500股來算，中一簽虧損超過5000元。
截圖來自：東方財富網(wǎng)
目前，邁威生物產(chǎn)品線有15個在研品種，可分為三梯隊，第一梯隊為9MW0113，適應癥為類風濕關節(jié)炎等疾病，預計將在2022年第一季度上市；第二梯隊為9MW0311、9MW0321，分別用于治療骨折高風險的絕經(jīng)后婦女的骨質(zhì)疏松癥、預防腫瘤骨轉(zhuǎn)移患者發(fā)生骨相關事件等患者，處于III期臨床試驗階段，預計上市時間為2023年-2026年；第三梯隊代表產(chǎn)品有9MW1911、9MW1411等。
邁威生物成立時間還不到5年，短短時間內(nèi)能夠形成豐富產(chǎn)品線的原因要歸功于公司的“買買買”：
2018年-2021年，邁威生物連續(xù)多次收購諾艾新合計90%股權；
2018年-2019年收購朗潤邁威100%股權；
2018年-2020年多次收購德思特力合計100%股權；
2019年，收購邁威康40%股權；
2021年，收購江蘇登科100%股權。
據(jù)了解，通過收購而來的產(chǎn)品大多為生物類似藥，處于紅海領域，并且受集采影響有較高的價值風險。
而且，就目前而言，公司所有產(chǎn)品線還都處在研發(fā)階段，尚未實現(xiàn)商業(yè)化。其中，9MW0113為有望最快實現(xiàn)商業(yè)化的產(chǎn)品，而9MW3311從研究數(shù)據(jù)來看，該藥物雖然能夠保持對英國突變株的中和活性，但對南非、巴西、印度和加州的變異株出現(xiàn)失活的情況，商業(yè)化價值還有待考量。
產(chǎn)品商業(yè)化還未實現(xiàn)的同時，邁威生物的核心技術人員也十分不穩(wěn)定。
招股書顯示，邁威生物實際控股人唐春山、陳姍娜旗下的另一家公司朗潤投資于2015年收購了泰康生物，并于2017年將康泰生物轉(zhuǎn)讓給邁威生物。而9MW0211、9MW0311、9MW0321和8MW0511為泰康生物被收購前的立項開發(fā)品種，自2015年收購之后，原來的技術股東裘霽宛和黃巖山均已離職。在之后的5年時間里，泰康生物近一半的研發(fā)人員也紛紛離職。
值得關注的是，在IPO前夕，邁威生物的核心技術成員郭銀漢在2021年3月辭去董事和副總經(jīng)理職務，并放棄了公司股權。
此外，多年持續(xù)增加研發(fā)投入?yún)s看不到盈利的狀態(tài)，使得邁威生物陷入了虧損的“旋渦”。
2018-2020年，邁威生物研發(fā)費用分別為1.69億元、3.63億元、5.81億元，凈虧損分別為2.38億元、9.29億元、6.44億元；從2021年前三季度來看，凈虧損也達到了5.17億元。公司預計2021全年凈虧損達6.55億元-7.24億元。
合算下來，自2018年至2021年第三季度，公司凈虧損已超過了23億元，且預計在未來一段時間里還將持續(xù)處于虧損狀態(tài)。
未來，邁威生物何時能夠擺脫虧損現(xiàn)狀、破除0商業(yè)化產(chǎn)品“魔咒”，新浪醫(yī)藥將持續(xù)關注。
參考來源：招股書、東方財富網(wǎng)、投資AB面、市界
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