根據(jù)普華永道（PwC）一份最新的報(bào)告預(yù)計(jì)，2022年下半年生命科學(xué)行業(yè)將發(fā)生一系列大規(guī)模交易。
這份題為《制藥和生命科學(xué)：2022年年中交易展望》的報(bào)告指出，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)(FTC)目前已經(jīng)加強(qiáng)了對(duì)境內(nèi)大型交易的審查力度，這也側(cè)面表明了市場(chǎng)上將有更多的附加收購(gòu)，交易范圍在50億到150億美元之間。
但值得注意的是，上半年除了輝瑞以116億美元收購(gòu)Biohaven之外，其他已發(fā)生的交易均少于以上的金額范圍。這份報(bào)告指出，多家大型制藥公司目前擁有大量現(xiàn)金，特別是受益于COVID-19**/療法的幾家公司。此外，許多公司在2025年還將面臨專利懸崖，因此這些制藥巨頭很可能通過收購(gòu)一些產(chǎn)品來填補(bǔ)仿制藥和生物類似藥競(jìng)爭(zhēng)造成的預(yù)期利潤(rùn)損失。
與2021年上半年相比，并購(gòu)交易下降了58%，估值達(dá)到了617億美元。從交易量來看，交易量為137筆，同比也下降33%。今年迄今為止最大的交易是輝瑞與Biohaven達(dá)成的收購(gòu)，緊隨其后的是百時(shí)美施貴寶以41億美元收購(gòu)Turning Point Therapeutics、葛蘭素史克以33億美元收購(gòu)Affinivax以及Biocon Biologics以33億美元收購(gòu)Viatris的生物類似藥組合和相關(guān)的商業(yè)和運(yùn)營(yíng)能力。
與此同時(shí)，由于通貨膨脹壓力，普華永道預(yù)計(jì)制藥行業(yè)還將繼續(xù)承受勞動(dòng)力短缺、供應(yīng)鏈障礙和更高的投入成本的壓力，尤其是在包裝方面充滿了挑戰(zhàn)。報(bào)告分析認(rèn)為，多家制藥公司正在重新審視資本配置策略，并考慮為其供應(yīng)鏈提供替代選擇。
此外，XBI生物技術(shù)指數(shù)在2021年1月上漲達(dá)到頂峰，甚至超過了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)。然而，自那以后，該指數(shù)一直在下降，有60多家生物技術(shù)公司今年上半年不得不宣布裁員，甚至有些公司選擇破產(chǎn)倒閉。今年該領(lǐng)域的首次公開募股（IPO）也大幅放緩。2021年，104起生物技術(shù)公司通過IPO帶來了近150億美元的收入，但2022年迄今，市場(chǎng)僅報(bào)告了14起IPO，總?cè)谫Y額不到20億美元。
制藥專利懸崖也將持續(xù)給制藥行業(yè)施加壓力，普華永道預(yù)測(cè)在2023年至2028年期間，專營(yíng)權(quán)損失的收入有望高達(dá)近1800億美元。排在首位的可能是艾伯維Humira，去年的收入高達(dá)206.94億美元，但該療法將在2023年開始失去專利獨(dú)占權(quán)。
因此，該報(bào)告做出預(yù)測(cè)，稱制藥公司目前仍處于應(yīng)對(duì)這一問題的有利位置，因?yàn)榇蠖鄶?shù)公司手頭有大量現(xiàn)金，并且可以通過購(gòu)買早期資產(chǎn)來承擔(dān)更多風(fēng)險(xiǎn)。隨著大多數(shù)生物技術(shù)公司的融資變得越來越難，手握大把現(xiàn)金的制藥公司將在交易中處于有利地位，甚至能夠以低于幾年前的高點(diǎn)價(jià)格收購(gòu)諸多公司。
事實(shí)上也可能確實(shí)如此，不過收購(gòu)并不是穩(wěn)賺不賠的選擇。因?yàn)樾滤幙赡苄枰荛L(zhǎng)時(shí)間的研發(fā)，才能彌補(bǔ)重磅炸 彈的收入損失。普華永道預(yù)測(cè)，盡管尖端的基因和細(xì)胞療法的收購(gòu)價(jià)格可能會(huì)較高，但仍可能成為投資的重點(diǎn)。
分析指出，隨著未來俄羅斯-烏克蘭軍事沖突的繼續(xù)，通貨膨脹、能源供應(yīng)和供應(yīng)鏈問題可能會(huì)持續(xù)存在并可能進(jìn)一步加重。該報(bào)告呼吁，制藥和生命科學(xué)公司的高管應(yīng)在應(yīng)對(duì)這些不確定性時(shí)，重新審視公司未來的運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略。
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