在過去相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，國(guó)內(nèi)的疫 苗公司大多僅憑一款主打產(chǎn)品行走天下。沃森生物也不例外，其13價(jià)肺炎疫 苗至今仍是主營(yíng)產(chǎn)品，占到總營(yíng)收85%以上。但是自創(chuàng)新潮來(lái)臨之后，特別是新冠疫情發(fā)生之后，整個(gè)疫 苗行業(yè)正在發(fā)生劇烈變化。新冠疫 苗正在成為各大疫 苗公司的標(biāo)配，單品打天下的模式正在被拋棄。

       當(dāng)前這個(gè)時(shí)期，正是疫 苗公司的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折時(shí)期，主打產(chǎn)品仍在大幅增長(zhǎng)，多樣化產(chǎn)品線仍未成型。在這重要的戰(zhàn)略窗口期，對(duì)新產(chǎn)品布局直接影響未來(lái)的行業(yè)地位。

       那么，沃森生物布局了什么樣的未來(lái)？借著半年報(bào)，我們一窺一二。

       差點(diǎn)賣掉的“爆款”

       8月11日，沃森生物發(fā)布半年報(bào)，今年上半年，總營(yíng)收23.5億元，同比增長(zhǎng)73.96%；凈利潤(rùn)4.2億元，增長(zhǎng)31.90%；歸母扣非凈利潤(rùn)4.8億元，增長(zhǎng)100.47%。

       營(yíng)收的大增主要還是拳頭產(chǎn)品13價(jià)肺炎疫 苗銷售持續(xù)增長(zhǎng)。今年上半年，該疫 苗獲得批簽發(fā)373.2萬(wàn)劑，同比增長(zhǎng)39.68%；收入20.1億元，增長(zhǎng)了103.17%。

       但是在半年報(bào)中，我們還發(fā)現(xiàn)了另外一個(gè)亮點(diǎn)，沃森生物的二價(jià)HPV疫 苗兩個(gè)月的出貨量達(dá)到了88.5萬(wàn)劑，儼然有成為“爆款”的潛質(zhì)。

       今年上半年，沃森生物疫 苗產(chǎn)品批簽發(fā)數(shù)量，來(lái)源：沃森生物2022年半年報(bào)

       在沃森生物二價(jià)HPV疫 苗獲批之前，中國(guó)有四款已上市的HPV疫 苗，默沙東的四價(jià)HPV疫 苗Gardasil和九價(jià)Gardasil9在2020年占據(jù)了國(guó)內(nèi)91%的市場(chǎng)份額；萬(wàn)泰生物的二價(jià)馨可寧和GSK的二價(jià)Cervarix分別占據(jù)剩余的6%和3%市場(chǎng)份額。

       2021年，萬(wàn)泰生物二價(jià)HPV銷量超過1000萬(wàn)支，根據(jù)沃森生物該類疫 苗的放量速度，搶下萬(wàn)泰生物一大塊市場(chǎng)份額只是時(shí)間的問題。

       但事實(shí)上，這么一款“爆款”產(chǎn)品，沃森生物曾一度想將之“賤賣”了。

       遙想一年半以前，投資者的怒吼仍尤在耳畔。

       2020年12月，沃森生物發(fā)布公告，擬向淄博韻澤、永修觀由等轉(zhuǎn)讓所持32.60%上海澤潤(rùn)的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓款為11.4億元。交易完成后，沃森生物所持上海潤(rùn)澤的股權(quán)比例將由65.14%下降到28.5%，沃森生物將不再擁有上海澤潤(rùn)控股權(quán)，而淄博韻澤持股29.80%，將成為上海澤潤(rùn)第一大股東。

       公告一經(jīng)發(fā)出，立刻引來(lái)投資者的討伐。

       在12月5日下午的電視電話會(huì)議上，不斷有激動(dòng)的機(jī)構(gòu)投資者放狠話：“你們這樣做事情，相不相信會(huì)有因果報(bào)應(yīng)？”、“你將嘗到我們實(shí)際行動(dòng)的厲害”等等。

       看起來(lái)，彼時(shí)沃森生物離手握國(guó)產(chǎn)HPV疫 苗的確只有一步之遙。這對(duì)機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，是一個(gè)具有光明前景的故事，值得在大講特講之余反復(fù)翻炒。就在臨門一腳這當(dāng)口，沃森生物卻準(zhǔn)備把上海澤潤(rùn)這只即將孵出雞蛋的金雞賣了，也難怪機(jī)構(gòu)投資者會(huì)在電話會(huì)議上發(fā)出“你們是不是把我們當(dāng)成傻子了”這樣的質(zhì)問。

       經(jīng)此一鬧，沃森生物無(wú)奈再發(fā)公告，表示暫時(shí)不賣了。但被戲耍了一頓的投資者在事件發(fā)生后的首 個(gè)交易日依然送出了一記20%的跌停。

       如今，沃森生物二價(jià)HPV疫 苗已順利上市，按照這種銷售勢(shì)頭，可以理解當(dāng)初機(jī)構(gòu)投資者為什么會(huì)那般激動(dòng)。

       而當(dāng)初為何要出售上海澤潤(rùn)，董事長(zhǎng)李云春道出了其中玄機(jī)：“HPV疫 苗市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，如果要在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)有立足之地，澤潤(rùn)至少還需要10-15億元才能完成。15億元，如果我們能夠投到新冠疫 苗項(xiàng)目下，那我們是不是可以馬上獲得明年或后年的新冠市場(chǎng)了呢？沿著mRNA這條線，我們又能盡快把帶狀皰疹疫 苗也做出來(lái)，占到市場(chǎng)先機(jī)。我建議大家可以看得稍微遠(yuǎn)一點(diǎn)，3年以后我們?cè)僮聛?lái)看，再來(lái)評(píng)價(jià)我們今天的舉措。”

       3年已過半，我們可以來(lái)看看沃森生物押注的mRNA疫 苗發(fā)展得怎么樣了？

       鐘情新冠疫 苗

       新冠疫情爆發(fā)以來(lái)，病毒與疫 苗研究受到空前關(guān)注。在這場(chǎng)人類與病毒的較量中，mRNA技術(shù)一戰(zhàn)成名，根據(jù)mRNA技術(shù)設(shè)計(jì)的疫 苗大放異彩，相關(guān)企業(yè)也賺得盆滿釙滿，Moderna、BioNTech兩家原本名不見經(jīng)傳的小企業(yè)市值連番幾十倍。一時(shí)間，國(guó)內(nèi)外企業(yè)競(jìng)相投入mRNA的研究中。

       相比傳統(tǒng)疫 苗，mRNA疫 苗制備工藝簡(jiǎn)單、成分明確、無(wú)需細(xì)胞培養(yǎng)或動(dòng)物源基質(zhì)、生產(chǎn)周期僅有40天左右（傳統(tǒng)疫 苗生產(chǎn)周期5-6個(gè)月）、成本低，產(chǎn)生的抗體特異性高、安全性高、不僅可以作為預(yù)防性疫 苗，還可以作為治療性疫 苗。相比DNA疫 苗，mRNA疫 苗保持了DNA疫 苗能夠表達(dá)胞內(nèi)抗原的優(yōu)點(diǎn)，同時(shí)克服了其免疫原性低、可能產(chǎn)生抗載體的非特異性免疫的缺點(diǎn)，且沒有整合到宿主DNA的風(fēng)險(xiǎn)。

       新冠疫情的發(fā)生，給mRNA疫 苗加裝了一個(gè)助推火箭，引爆了一個(gè)千億的藍(lán)海市場(chǎng)。據(jù)預(yù)測(cè)，新冠mRNA疫 苗2022年市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到460億美元，非新冠mRNA市場(chǎng)規(guī)模有望在2025年達(dá)到281億美元，mRNA產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)前景廣闊。

       沃森生物雖然不是國(guó)內(nèi)mRNA疫 苗研發(fā)的先行者，但其嗅覺十分敏銳，很早就開展了mRNA疫 苗合作事項(xiàng)。

       早在2020年5月，沃森生物就與艾博生物就共同開發(fā)新冠病毒mRNA疫 苗達(dá)成了合作協(xié)議。目前，該新冠mRNA疫 苗Ⅲ期臨床研究階段現(xiàn)場(chǎng)工作已基本結(jié)束，正在進(jìn)行數(shù)據(jù)整理等工作。

       2022年1月，沃森生物又與上海藍(lán)鵲生物簽署了關(guān)于新冠病毒變異株mRNA疫 苗合作協(xié)議，共同開展新冠病毒變異株mRNA疫 苗的產(chǎn)品開發(fā)及商業(yè)化合作，該項(xiàng)目臨床前研究的各項(xiàng)工作在持續(xù)推進(jìn)中。

       除了新冠mRNA疫 苗，沃森生物還正在與合作方合作研發(fā)帶狀皰疹mRNA疫 苗、呼吸道合胞病毒mRNA疫 苗、流感病毒mRNA疫 苗等。mRNA疫 苗項(xiàng)目原料酶的供應(yīng)深度戰(zhàn)略合作已達(dá)成，mRNA疫 苗產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目也已開工，沃森生物全情押注mRNA疫 苗的決心可謂非常堅(jiān)定。 

       但是與沃森生物的熱情相反的是，國(guó)內(nèi)監(jiān)管層對(duì)mRNA疫 苗這一新技術(shù)的態(tài)度似乎十分謹(jǐn)慎。

       早在一年前的2021年7月，復(fù)星醫(yī)藥在股東大會(huì)上回復(fù)投資人問詢時(shí)表示，藥監(jiān)局對(duì)mRNA新冠疫 苗“復(fù)必泰”的審定工作已經(jīng)基本完成，專家評(píng)審已經(jīng)通過，目前正在加緊進(jìn)行行政審批階段。

       但不知何種原因，這款疫 苗至今未在中國(guó)大陸獲批。

       事實(shí)上，在國(guó)內(nèi)新冠疫 苗接種趨于飽和的情況下，沃森生物的新冠mRNA疫 苗在國(guó)內(nèi)上市后的市場(chǎng)空間還能有多大要打個(gè)問號(hào)；國(guó)外就更不用提了，除了已上市的兩款新冠mRNA疫 苗競(jìng)品以外，需求恐怕也所剩無(wú)幾了。

       除了新冠mRNA疫 苗，沃森生物還布局了重組新冠病毒疫 苗（黑猩猩腺病毒載體）、重組新冠病毒疫 苗（CHO細(xì)胞）。沃森生物對(duì)新冠疫 苗如此鐘情，不知道最終會(huì)不會(huì)錯(cuò)付了。