過去的2022年，生命科學服務并購潮持續(xù)升溫，從總體上看，全年并購行業(yè)比以往更加火熱。前有制藥巨頭輝瑞分別以54億美元和116億美元高價收購Global Blood和Biohaven，后有安進278億美元收購Horizon，都是動輒十億百億的大手筆。
而二月之初，一樁新的巨額并購交易正在發(fā)酵中，或將打響2023年并購第一槍。
據(jù)行業(yè)知名媒體Fierce Pharma信息，“并購巨頭”丹納赫近期表示有興趣以“相當大的溢價”收購CDMO大佬康泰倫特。
圖片來源：Fierce Pharma
康泰倫特的收購價值何在
彭博社報道，康泰倫特方面對這一收購計劃的回應尚不清楚，而且該樁交易也并非迫在眉睫?？堤﹤愄氐墓善痹?月第一周周一便上漲了22%，根據(jù)2月第一周的收盤價，該公司的市場價值約為100億美元。
康泰倫特股價漲跌不定
作為最大的生物制藥合同制造商之一，康泰倫特在幫助Moderna、阿斯利康和強生生產(chǎn)COVID疫 苗時賺到了一桶不小的金。從大流行開始到2021年，康泰倫特的股價翻了一番。
但隨著對疫 苗的需求下降，康泰倫特的股價也出現(xiàn)了下跌，近日已跌至大流行前的水平。
股價下跌一定程度上歸因于業(yè)務前景的惡化?？堤﹤愄匕l(fā)布報告稱，在去年6月至9月的三個月里，在剔除并購和貨幣波動的影響后，營收同比下降了1%。對此，康泰倫特在去年11月將2023年上半年的預計營收額下調(diào)了3.5億美元。
康泰倫特陷入困局
隨著全球防疫政策的調(diào)整，康泰倫特也面臨著一些困境。2022年11月30日， 康泰倫特在馬里蘭州、德克薩斯州和印第安納州布盧明頓的主要制造廠裁員約600人。而在今年1月15日之前在德克薩斯州的細胞治療機構裁員77人。
2020年，Moderna與康泰倫特布盧明頓工廠簽訂疫 苗生產(chǎn)協(xié)議，成為新冠疫 苗主要制造商。
而在去年11月，據(jù)報道，由于布盧明頓工廠的制造問題，數(shù)百萬 Moderna 新配制的 COVID-19 疫 苗加強針遭扣留。
此前，F(xiàn)DA因在康泰倫特生產(chǎn)的小瓶中發(fā)現(xiàn)了雜質，相繼對布盧明頓工廠和比利時布魯塞爾工廠進行檢查，曝出多項設備質量及操作問題。
丹納赫為何盯上康泰倫特
家大業(yè)大的丹納赫
作為收購方的丹納赫，近日公布了其2022年的全年業(yè)績。全年營收同比增長7.0%，高達315億美元，非GAAP核心營收增長9.5%；經(jīng)營現(xiàn)金流為85億美元，非GAPP自由現(xiàn)金流為74億美元。這一串串數(shù)字再次彰顯了其強勁的業(yè)務實力。
素有“并購頂流”“診斷帝國”“精益管理大師”之稱的丹納赫，業(yè)務涉及生命科學、醫(yī)學診斷、水質管理和產(chǎn)品標識四大板塊。自2005年收購Leica Microsystems組建了生命科學部門，陸陸續(xù)續(xù)開始擴張其在生命科學領域的并購宏圖。
康泰倫特的CDMO實力
丹納赫的生命科學業(yè)務涉及基因組學耗材、基因及細胞療法等等，但未涉獵CDMO商業(yè)化外包服務。而康泰倫特便是這一領域的龍頭企業(yè)，是全球領先的藥物、生物制劑、基因療法和消費者健康產(chǎn)品先進給藥技術和開發(fā)制造解決方案提供商、世界領先的臨床試驗供應服務商，擁有85年的行業(yè)服務經(jīng)驗。
從上述年報數(shù)字看，丹納赫是有這個收購實力的，加之自身也在加碼基因療法投入，如若將康泰倫特收入囊中，一方面勢必為自己的基因療法力量建設添磚加瓦，另一方面，也為跨界臨床供應領域搭了一把梯子。
如日方升的CDMO市場
如果說丹納赫起意收購康泰倫特是看重康泰倫特的CDMO業(yè)界實力，倒不如說丹納赫看好CDMO的未來市場前景。
根據(jù)弗若斯特沙利文的CDMO行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀與未來趨勢研究報告看，得益于全球研發(fā)支出平穩(wěn)增長、CDMO外包行業(yè)滲透率逐年攀升和CRO/CDMO行業(yè)自身技術模式升級，行業(yè)整體保持高景氣度。
另外據(jù)預測，中國CRO市場規(guī)模2023年可達214億美元，2018-2023年復合增長率29.6%；中國CDMO/CMO市場規(guī)模2023年可達85億美元，2018-2023年復合增長率達28.9%；研發(fā)外包服務市場規(guī)模占醫(yī)藥研發(fā)支出的比例由2014年的32.6%增至2018年的37.2%，2023年預期將增至48.0%。這一串串積極向上的數(shù)字，足以表明丹納赫的收購意圖并不是冒險之舉，而是謹慎思考后的決策。
結 語
這筆百億交易如若一拍兩合，勢必將掀起業(yè)界一陣轟動。丹納赫雄厚財力與康泰倫特強大且成熟的技術服務強強聯(lián)合，可能會使得丹納赫跨界之路更上一層樓，另一方面或許也是遞向康泰倫特的一根救命稻草。能否成功還是一個未知數(shù)，但十分值得期待。
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