繼2020年實控人變更后，萊美藥業(yè)實控人或將再次變更。
A賣A 萊美藥業(yè)或再次易主
12月13日，重慶萊美藥業(yè)發(fā)布《關于控股股東擬協(xié)議轉讓部分公司股份公開征集受讓方的公告》。
重慶萊美藥業(yè)控股股東廣西梧州中恒集團擬通過公開征集受讓方的方式協(xié)議轉讓持有的萊美藥業(yè)約2.47億股無限售條件流通股A股股票，占總股本的23.43%，轉讓價格不低于提示性公告日前30個交易日的每日加權平均價格的算術平均值即4.42元/股，總價約達10.92億。
此次公開征集轉讓的實施可能導致萊美藥業(yè)控股股東和實際控制人發(fā)生變更。
同日，廣西梧州中恒集團連發(fā)兩份公告，12月12日，其收到控股股東廣西投資集團的通知，擬以公開征集受讓方的方式轉讓中恒集團持有的萊美藥業(yè)23.43%股份的相關方案已取得廣西壯族自治區(qū)人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會的批復。
中恒集團與萊美藥業(yè)于2019年“牽手”，彼時雙方簽訂《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，而后，重慶萊美藥業(yè)發(fā)布關于控股股東與中恒集團簽署《表決權委托協(xié)議》生效暨實際控制人變更的提示性公告，隨著協(xié)議的生效，中恒集團成為萊美藥業(yè)擁有最大表決權份額的單一股東，萊美藥業(yè)實際控制人變更為廣西國資委。
對于此次順利“牽手”雙方都很滿意，然而時隔五年，雙方最終選擇“分手”。
這次“分手”從萊美藥業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)可以看出端倪，中恒集團稱，這是其為實現(xiàn)資產結構的優(yōu)化，改善經營業(yè)績。今年前三季度萊美藥業(yè)的凈利潤為-2641.67萬元，這已經與中恒集團彼時選擇萊美藥業(yè)的一些訴求相悖。
彼時，中恒集團認為，未來將在生物醫(yī)藥產業(yè)領域與萊美藥業(yè)進行深度合作，將萊美藥業(yè)作為中恒集團體系內的創(chuàng)新生物醫(yī)藥技術和產品開發(fā)、生產和銷售平臺，并認為這有利于提升自身未來盈利能力以及在生物醫(yī)藥行業(yè)的地位。
圖為萊美藥業(yè)2019-2023年歸屬于母公司所有者凈利潤
顯然在一起的五年里，萊美藥業(yè)的表現(xiàn)并未能如中恒集團所期。
通常上市公司在業(yè)績出現(xiàn)緩慢增長或衰退時，會選擇主動發(fā)起產業(yè)并購，但收并購后，理解標的資產的業(yè)務是前提，如商業(yè)模式、業(yè)務模式、資源組織模式等，同時需要對行業(yè)做好分析，包括市場容量及增速、標的公司及自身行業(yè)地位、技術、行業(yè)競爭格局變化等，收并購后如何讓企業(yè)持續(xù)增長是首要任務。
仿制藥集采、銷售 如何扭虧為盈
綜合萊美藥業(yè)近五年的年報，不難發(fā)現(xiàn)其凈利潤的虧損原因多樣。
作為一家集科研、生產、銷售于一體的國家級高新技術醫(yī)藥企業(yè)，萊美藥業(yè)產品豐富，但不少為仿制藥，受集采影響較大。其重點產品如艾司奧美拉唑腸溶膠囊等品種因未能進入集采名單或受到集采政策的影響，銷量和價格均出現(xiàn)下滑，進而影響了整體業(yè)績。
根據(jù)藥渡公布的國內樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)，2015-2019年，艾司奧美拉唑銷售額連續(xù)增加，但在2020年進入集采后，銷售有所放緩。
同時，從萊美藥業(yè)2023年的年報來看，其主要的品種研發(fā)仍然集中于仿制藥，其中不少產品如尼莫地平注射液、阿奇霉素顆粒劑等仍處于申報中，還有不少產品處于在研階段。
從產品類型來看，萊美藥業(yè)不少產品為注射劑，較為依賴院內市場。近年來，萊美藥業(yè)提出通過加大終端市場開發(fā)力度，加快建設OTC 營銷渠道，通過“院外+院內”雙引擎銷售模式降低因集中采購等宏觀政策對其產品銷售的影響。
不過就其銷售費用來看，整體占營收的比重有所上升。2019年-2023年，萊美藥業(yè)的銷售費用分別是9.52億元、8.41億元、7.14億元、5.3億元、4.62億，占營收的比例約為51.26%、53.09%、56.89%、59.89%、51.6%。
此前，萊美藥業(yè)在回復深交所關注函中提到，市場開發(fā)及促銷費金額較大、占比較高，主要原因系其主要產品執(zhí)行“兩票制”，使得需承擔更多市場推廣職能；其實施精細化營銷模式，銷售渠道與終端客戶不斷下沉，推廣難度及成本有所增加；其重點產品的臨床應用拓展和上市推廣，需要不斷加大推廣投入等。
與此同時，萊美藥業(yè)近年來研發(fā)費用也有所減少。2019年-2023年，萊美藥業(yè)的研發(fā)費用分別為1.64億元、1.07億元、1億元、0.81億元、1億元。
萊美藥業(yè)的產品覆蓋領域廣泛，包括抗腫瘤藥物、抗感染藥物、消化系統(tǒng)藥物等，但這些領域的產品競爭激烈，其仿制藥存在被替換的風險。
如今，與中恒集團“分手”后，留給業(yè)內一系列的懸念，誰將接手，萊美藥業(yè)又將如何扭虧為盈？
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