自從2020年以來，關(guān)于“集采”的傳聞，始終是縈繞在長春高新的投資者心頭的一塊心病。
因為手握生長激素這個百億大單品，長春高新一度被稱為“東北藥茅”。
但是也正是因為過于依賴這款大單品，每當(dāng)有生長激素“納入集采”的小道消息開始傳播，二級市場就干脆地以跌停作為反饋。
長春高新近年來跌停數(shù)據(jù)
作為曾經(jīng)市值數(shù)千億的醫(yī)藥白馬股，這個股價穩(wěn)定性，確實差了一點，長春高新投資者這幾年的持股體驗，想必也不會太好。
但是事實上，“集采”根本不是生長激素這個品類需要擔(dān)心的事情，因為這款產(chǎn)品的主要支付來源是患者的自費(fèi)。
2021年5月21日，長春高新在投資者電話溝通會議上表示：
目前公司生長激素大概30%以下在公立醫(yī)院銷售，70%以上在其他合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售；對公立醫(yī)院的依賴在減弱，預(yù)計未來在民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷售占比會進(jìn)一步提升。
A股另一家生產(chǎn)生長激素的上市公司安科生物的公開披露數(shù)據(jù)也表明：公司生長激素產(chǎn)品在公立醫(yī)院內(nèi)銷售比例不到30%，生長激素不屬于急需采購的產(chǎn)品，該類產(chǎn)品超過90%來自患者自費(fèi)。
究其原因，目前生長激素產(chǎn)品的主要使用者，并不是對癥的“矮小癥患者”。
大量的自費(fèi)買單，來自希望給孩子增高的焦慮型家長。
無論院內(nèi)集采與否，這部分自費(fèi)的增高需求并不會因此而有太大的變化。
所以，盡管集采的傳聞時有耳聞，部分省市也確實對生長激素采取了一定的限價措施，但是長春高新近年的營收還是保持了相對的穩(wěn)定。
但是，這并不是說長春高新的生長激素這款大單品就沒有任何的潛在危機(jī)。
目前，國內(nèi)擁有生長激素水針劑型產(chǎn)品的只有長春高新、安科生物、諾和諾德三家，而長春高新?lián)碛袊鴥?nèi)唯一獲批上市的長效生長激素產(chǎn)品。
這種產(chǎn)品的獨占態(tài)勢，是長春高新大賺特賺的原因之一。
2022年，長春高新的生長激素產(chǎn)品收入突破100億，2023年更是達(dá)到了110億。
但是，這種“一家獨大”的局面，很可能在近期就將被打破，這可能是長春高新真正的危機(jī)。
2024年1月，A股上市藥企特寶生物公告，公司在研產(chǎn)品怡培生長激素的注冊上市許可申請，于近日收到國家藥品監(jiān)督管理局下發(fā)的關(guān)于的《受理通知書》。
怡培生長激素注射液，是特寶生物自主研發(fā)的長效人生長激素，擬用于治療內(nèi)源性生長激素分泌不足所致的兒童生長障礙。
2024年3月，CDE官方網(wǎng)站消息顯示，維昇藥業(yè)長效生長激素——隆培 促生長素的上市申請，已獲得中國國家藥品監(jiān)督管理局藥品審評中心正式受理，用于治療兒童生長激素缺乏癥。
隆培 促生長素是首個在美國及歐洲獲批上市的長效生長激素（每周注射一次），用于治療兒童生長激素缺乏癥。
2024年9月5日，CDE官網(wǎng)顯示，諾和諾德的帕西長效生長素注射液的新藥上市申請獲得受理。
該藥于2020年獲批用于治療成人生長激素缺乏癥。2023年4月，F(xiàn)DA又批準(zhǔn)其用于治療2.5歲及以上兒童的生長激素缺乏癥。
2024年12月，天境生物與濟(jì)川藥業(yè)聯(lián)合宣布，伊坦長效重組人生長激素注射液治療兒童生長激素缺乏癥（PGHD）的生物制品上市申請，已獲NMPA受理。
伊坦長效重組人生長激素，是國內(nèi)申報階段和已上市產(chǎn)品中首 款且唯一一款融合蛋白長效生長激素。
長春高新長期壟斷的長效生長激素市場，終于出現(xiàn)了同類競品，而且一來就是4家。
與此同時，長春高新的生長激素板塊，也已經(jīng)出現(xiàn)了增長停滯的現(xiàn)象。
2024年前三季度，長春高新承載生長激素業(yè)務(wù)的核心子公司金賽藥業(yè)實現(xiàn)收入81.63億元，同比增長僅0.55%，是多年來最差的增速之一。
對于消費(fèi)屬性極強(qiáng)的生長激素業(yè)務(wù)來說，在消費(fèi)萎靡的當(dāng)下，出現(xiàn)增長乏力也是正?，F(xiàn)象。
但是如果一下子再增加4個競爭對手來分蛋糕，那對于長春高新來說，想要保持現(xiàn)有的營收體量，無疑是一個不小的挑戰(zhàn)。
從“一家獨大”到“五王爭霸”，相比于存在于傳言中的“集采”，或許這才是真正的危機(jī)的開始。
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