又一家藥企，正式放棄PD-1資產(chǎn)。
2025年1月11日，A股老牌上市藥企麗珠集團(tuán)披露，對(duì)公司及下屬子公司截至2024年12月31日合并報(bào)表范圍內(nèi)存在減值跡象的資產(chǎn)進(jìn)行了減值測(cè)試，并對(duì)其中存在減值跡象的資產(chǎn)相應(yīng)計(jì)提了減值準(zhǔn)備。
公告顯示，麗珠集團(tuán)本次需計(jì)提資產(chǎn)減值損失金額共計(jì)1.75億元，其中開(kāi)發(fā)支出減值損失為9242.5萬(wàn)元，主要原因是結(jié)合國(guó)內(nèi)競(jìng)品情況及未來(lái)市場(chǎng)預(yù)測(cè)等因素，經(jīng)審慎考量，為合理配置資源，更好地聚焦優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目，公司決定終止PD-1項(xiàng)目。
麗珠集團(tuán)的PD-1項(xiàng)目，歷史上曾經(jīng)是投資者寄予相當(dāng)期望的熱門(mén)資產(chǎn)。
2016年12月26日，麗珠集團(tuán)控股子公司珠海市麗珠單抗生物技術(shù)有限公司首次提交該藥物的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)并獲得受理，彼時(shí)距離第一個(gè)國(guó)產(chǎn)PD-1上市，差不多還有2年多的時(shí)間。
此后不久，麗珠集團(tuán)的PD-1開(kāi)啟了海外征程。
2017年，美國(guó)FDA正式發(fā)函，批準(zhǔn)麗珠集團(tuán)的注射用重組人源化抗PD-1單克隆抗體（代碼：LZM009）的臨床試驗(yàn)申請(qǐng)。
應(yīng)該說(shuō)麗珠集團(tuán)的PD-1項(xiàng)目，起步時(shí)間已經(jīng)偏晚，不過(guò)如果能做到快馬加鞭，理論上還是可以趕上第一梯隊(duì)的步伐。
2021年，麗珠集團(tuán)的PD-1項(xiàng)目，甚至實(shí)現(xiàn)了對(duì)外授權(quán)。
當(dāng)年11月15日，麗珠與美國(guó)Bright Peak Therapeutics公司簽訂研究合作和授權(quán)許可協(xié)議，將具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的LZM009有償非獨(dú)家許可給BPTx用于開(kāi)發(fā)新型PD-1靶向免疫細(xì)胞因子（PD-1 ICs），并向BPTx授權(quán)LZM009用于除大中華地區(qū)以外的地域開(kāi)發(fā)及商業(yè)化PD-1 ICs藥物。
根據(jù)協(xié)議，BPTx將在全球范圍內(nèi)擁有PD-1 ICs的開(kāi)發(fā)、制造和商業(yè)化權(quán)，麗珠獲得在大中華區(qū)排他性的優(yōu)先談判權(quán)，并將從BPTx獲得一次性現(xiàn)金首付款，后期將獲得開(kāi)發(fā)及申報(bào)注冊(cè)里程碑費(fèi)用，以及全球凈銷(xiāo)售額的銷(xiāo)售提成。
但是，此時(shí)距離麗珠集團(tuán)的PD-1獲得首次臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，已經(jīng)過(guò)去了5年，國(guó)內(nèi)PD-1的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)已經(jīng)發(fā)生了巨大的變化。
從2018年至2019年，除了進(jìn)口的K藥和O藥之外，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有君實(shí)生物、信達(dá)生物、恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州等四大國(guó)產(chǎn)PD-1藥物上市，麗珠集團(tuán)徹底與第一梯隊(duì)無(wú)緣。
到了2021年，國(guó)產(chǎn)PD-1的第二梯隊(duì)也紛紛進(jìn)入了上市階段。
僅僅2021年，就有康方生物、譽(yù)衡生物、康寧杰瑞等多家國(guó)內(nèi)公司的PD-1/PD-L1產(chǎn)品成功上市，中國(guó)的PD-1藥物市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入了白熱化階段。
此時(shí)仍然沒(méi)有實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成功上市的麗珠集團(tuán)，顯然已經(jīng)徹底錯(cuò)過(guò)了PD-1賽道的最后時(shí)間窗口。
在2025年，國(guó)內(nèi)已經(jīng)有近20款PD-1/PD-L1藥物在同場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，麗珠集團(tuán)此時(shí)放棄PD-1項(xiàng)目，雖然要承受不小的損失，但是長(zhǎng)期來(lái)看，仍然是一個(gè)明智的抉擇。
事實(shí)上，即使此前成功實(shí)現(xiàn)PD-1藥物上市的部分藥企，最后也選擇了放棄。
以譽(yù)衡藥業(yè)為例，在2022年，也就是其PD-1藥物賽帕利單抗上市之后的首個(gè)完整銷(xiāo)售年度，僅僅賣(mài)出去5.34萬(wàn)支，對(duì)應(yīng)當(dāng)年的銷(xiāo)售收入為1.21億，但是虧損高達(dá)5.89億。
這種拉胯的表現(xiàn)，直接導(dǎo)致作為上市公司的譽(yù)衡藥業(yè)交出了一份糟糕的年報(bào)：2022年度，譽(yù)衡藥業(yè)的凈利潤(rùn)為-2.7億。
如果2023年度繼續(xù)產(chǎn)生大額的虧損，很有可能連累上市公司譽(yù)衡藥業(yè)的凈利潤(rùn)再次為負(fù)。
在這種壓力之下，譽(yù)衡藥業(yè)果斷選擇了將PD-1藥物子公司從上市公司剝離。
對(duì)于麗珠集團(tuán)來(lái)說(shuō)，目前的收入體量要遠(yuǎn)大于譽(yù)衡藥業(yè)：2024年前三季度，麗珠集團(tuán)收入超過(guò)90億元，凈利潤(rùn)超過(guò)16億元。
在這種情況下，麗珠集團(tuán)仍然選擇了終止PD-1項(xiàng)目，可見(jiàn)對(duì)于這一領(lǐng)域的激烈競(jìng)爭(zhēng)的格局，即使財(cái)大氣粗的老牌藥企，也深感無(wú)力。
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