醫(yī)藥投融資熱潮再起！繼“華潤(rùn)系”參投基金押注生物藥后，廣州白云山擬出資14.985億元入局。
認(rèn)繳14.985億 廣州白云山布局生物醫(yī)藥
7月25日，廣藥旗下上市公司廣州白云山醫(yī)藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“白云山”）發(fā)布公告稱， 擬作為有限合伙人以自有資金出資14.985億元參與設(shè)立廣州廣藥基金二期股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（擬定名，具體以企業(yè)登記機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)的名稱為準(zhǔn)）。
本次白云山擬出資金額占廣藥基金二期認(rèn)繳出資總額99.90%，剩余0.015億元由廣州廣藥資本私募基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣藥資本”）認(rèn)繳，占比0.10%。基金總認(rèn)繳出資額為15.00億元，全部為貨幣出資。
廣藥資本是廣藥集團(tuán)持股80%的控股子公司，也是廣藥基金二期管理人。白云山副董事長(zhǎng)程寧擔(dān)任廣藥資本董事長(zhǎng)，因此白云山這次認(rèn)購(gòu)廣藥基金二期份額構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
基金將通過(guò)直接或間接的方式用于開(kāi)展生物醫(yī)藥領(lǐng)域的股權(quán)投資。主要圍繞白云山的戰(zhàn)略規(guī)劃，通過(guò)子基金投資、項(xiàng)目直接投資等方式投向醫(yī)藥、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等生物醫(yī)藥與健康領(lǐng)域。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓下，這家擁有13家中華老字號(hào)、長(zhǎng)期以大南藥為核心利潤(rùn)支柱的醫(yī)藥巨頭將目光投向了具有增長(zhǎng)潛力的生物醫(yī)藥賽道，并開(kāi)始著力提升資本運(yùn)營(yíng)能力。
2024年，白云山營(yíng)收穩(wěn)健但利潤(rùn)承壓——2024年?duì)I收749.92億元，與2023年相比波動(dòng)不大；不過(guò)，利潤(rùn)僅有36.07億元，同比減少29.41%；歸母凈利潤(rùn)28.35億元，同比減少30.09%。
醫(yī)藥投融資熱潮再起！繼“華潤(rùn)系”參投基金押注生物藥后，廣州白云山擬出資14.985億元入局。
業(yè)績(jī)下滑主要受多重原因沖擊，如有效需求不足、行業(yè)加速變革、行業(yè)政策變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等。2025年白云山在資本運(yùn)營(yíng)方面規(guī)劃了三大方向：
一是，進(jìn)一步加強(qiáng)市值管理工作與制度化建設(shè)，加強(qiáng) ESG 管理體系建設(shè)與完善，努力提高投資者回報(bào)，提升公司境內(nèi)外的資本市場(chǎng)形象；
二是，積極構(gòu)建“產(chǎn)業(yè)+科技+金融 ”完整鏈條，以產(chǎn)業(yè)基金加快對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目投資，實(shí)現(xiàn)對(duì)生物醫(yī)藥領(lǐng)先賽道、優(yōu)勢(shì)細(xì)分領(lǐng)域的前瞻性布局，分類推動(dòng)各業(yè)務(wù)投資并購(gòu)工作；
三是，加快推進(jìn)醫(yī)藥公司新三板掛牌并擇機(jī)到北京證券交易所上市工作。
生物藥、創(chuàng)新藥投融資熱潮再起
“華潤(rùn)系”“廣藥系”接連動(dòng)作映射出了生物藥、創(chuàng)新藥正成為傳統(tǒng)藥企突破增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵賽道。
在近日由同寫(xiě)意主辦的T20+大會(huì)上，國(guó)泰海通醫(yī)療健康行業(yè)部負(fù)責(zé)人王莉在講述生物技術(shù)公司上市路徑與策略時(shí)表示，2024年下半年由宏觀環(huán)境及政策驅(qū)動(dòng)帶來(lái)的“A+H”浪潮加速了港股IPO市場(chǎng)復(fù)蘇，港股IPO已進(jìn)入新一輪窗口期。
同時(shí)，她給出了一組融資向好的數(shù)據(jù)：2024年全年IPO融資規(guī)模881億港幣，遠(yuǎn)超2023年；2025年以來(lái)，已有51家企業(yè)成功港股上市，其中醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)12家，上市家數(shù)相較于去年同期顯著增加，融資金額遠(yuǎn)超去年全年；截至7月15日，港股IPO交表數(shù)量達(dá)245家，超過(guò)去年全年的241家。
創(chuàng)新藥作為生物醫(yī)藥行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力，其BD趨勢(shì)也備受市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)了解，2024年全球創(chuàng)新藥BD交易中，三分之一來(lái)自中國(guó)，如今中國(guó)已成為全球不可忽視的創(chuàng)新力量。在上述大會(huì)的圓桌對(duì)話環(huán)節(jié)，方達(dá)律師事務(wù)所生命科學(xué)/醫(yī)藥業(yè)務(wù)合伙人何寧認(rèn)為，2025年這一趨勢(shì)仍會(huì)延續(xù)。
另一方面，跨國(guó)藥企專利懸崖的壓力也刺激了BD交易。有專家表示跨國(guó)藥企藥物專利懸崖即將到來(lái)，大多現(xiàn)金充沛，BD迫在眉睫。且跨國(guó)藥企在下一代IO基石藥物方案上探索多年，但未出明確成果，需BD中國(guó)創(chuàng)新資產(chǎn)以加速跟進(jìn)。
不過(guò)，云頂新耀CEO羅永慶提醒道，創(chuàng)新藥BD是價(jià)值重估的指標(biāo)，而不是中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)最終可持續(xù)生態(tài)的必備條件；羅氏中國(guó)創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人、高級(jí)副總裁沈宏認(rèn)為，從跨國(guó)藥企視角來(lái)看，藥物的商業(yè)價(jià)值比藥物的個(gè)數(shù)更重要。中國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新的未來(lái)，需要更多的差異化和核心競(jìng)爭(zhēng)力。
中信建投醫(yī)藥首席分析師賀菊穎在創(chuàng)新藥跨境BD方面進(jìn)行了預(yù)測(cè)：PD-1/VEGF和PD1/IL2雙抗將是下一代IO核心戰(zhàn)略方向，會(huì)成為BD大熱門(mén)；代謝領(lǐng)域跨國(guó)公司新進(jìn)入者多，預(yù)計(jì)BD可能性較大；免疫與炎癥方面，新一代生物學(xué)靶點(diǎn)、工程學(xué)技術(shù)是BD重點(diǎn)；預(yù)計(jì)下一代ADC將接棒BD出海。
投融資升溫除價(jià)值回歸外也離不開(kāi)政策支持。
近日，國(guó)家醫(yī)保局連開(kāi)四場(chǎng)醫(yī)保支持創(chuàng)新藥械系列座談會(huì)，從政策支持、數(shù)據(jù)賦能以及支付創(chuàng)新多維度進(jìn)行討論，展現(xiàn)國(guó)家醫(yī)保局“真支持創(chuàng)新、支持真創(chuàng)新、支持差異化創(chuàng)新”的鮮明態(tài)度。
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