摘要：隨著美國政府對醫(yī)藥進(jìn)口產(chǎn)品調(diào)查的推進(jìn)，全球制藥企業(yè)面臨關(guān)稅壓力。賽諾菲首席財(cái)務(wù)官弗朗索瓦 - 格扎維埃?羅杰表示，公司目前在美國的庫存可緩沖歐盟藥品進(jìn)口可能面臨的 15% 關(guān)稅沖擊，預(yù)計(jì) 2025 年關(guān)稅對財(cái)務(wù)影響有限。公司已基于媒體報(bào)道的提案進(jìn)行多情景分析，同時(shí)考慮加大美國藥品產(chǎn)能投資以應(yīng)對未來不確定性。
一、關(guān)稅陰霾下的短期樂觀
美國政府針對醫(yī)藥進(jìn)口產(chǎn)品的調(diào)查正緊鑼密鼓地進(jìn)行，這將決定對該行業(yè)加征關(guān)稅的幅度，制藥企業(yè)紛紛嚴(yán)陣以待。賽諾菲作為全球制藥巨頭，目前其美國庫存正發(fā)揮著重要作用，使公司免受從歐盟運(yùn)往美國藥品可能面臨的 15% 關(guān)稅的直接沖擊。
在賽諾菲第二季度財(cái)報(bào)電話會議上，首席財(cái)務(wù)官弗朗索瓦 - 格扎維埃?羅杰表達(dá)了對 2025 年關(guān)稅影響的樂觀態(tài)度。他指出，由于白宮行動的不確定性，難以精準(zhǔn)預(yù)測關(guān)稅影響。美歐貿(mào)易協(xié)議雖規(guī)定對來自歐洲（賽諾菲總部所在地）的進(jìn)口產(chǎn)品征收 15% 關(guān)稅，但正如首席執(zhí)行官保羅?哈德森向投資者所說，最終關(guān)稅稅率是 "有附加條件的 15%，還是高于或低于 15%" 仍不明確。在這種不確定性下，賽諾菲依據(jù)媒體報(bào)道的提案進(jìn)行了多種情景模擬，以評估關(guān)稅對 2025 年財(cái)務(wù)狀況的潛在影響。模擬結(jié)果顯示，就目前情況而言，賽諾菲無需過度擔(dān)憂。羅杰表示："我們未將關(guān)稅因素納入業(yè)績指引，但它對 2025 年的影響有限，因?yàn)槲覀冊诿绹延袔齑?。就我們目前所知和從媒體上獲取的信息來看，我們認(rèn)為它不會以任何方式影響我們 2025 年的業(yè)績指引。"
二、賽諾菲的應(yīng)對策略與產(chǎn)能布局
面對關(guān)稅潛在威脅，賽諾菲并非被動等待。首席財(cái)務(wù)官羅杰在電話會議中透露，公司正考慮加大在美國藥品產(chǎn)能方面的投資，以滿足未來生產(chǎn)需求和客戶需求。事實(shí)上，近年來賽諾菲已持續(xù)提高在美國本土的制藥份額。這一舉措不僅有助于應(yīng)對關(guān)稅沖擊，還能增強(qiáng)公司在美國市場的競爭力和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。
此前，為應(yīng)對唐納德?特朗普總統(tǒng)多次提出的藥品關(guān)稅威脅，賽諾菲已有所行動。7 月，賽諾菲宣布將位于新澤西州里奇菲爾德的生產(chǎn)基地出售給賽默飛世爾。該基地是一家無菌灌裝和包裝工廠，擁有 200 多名員工，出售后賽默飛世爾將繼續(xù)為賽諾菲生產(chǎn)一系列療法。這一交易可視為賽諾菲優(yōu)化產(chǎn)能布局、保障藥品生產(chǎn)連續(xù)性的策略之一。此外，賽諾菲還計(jì)劃到 2030 年在美國投資至少 200 億美元，用于加強(qiáng)生產(chǎn)和研發(fā)，進(jìn)一步鞏固其在美國市場的地位。
三、行業(yè)視角與未來展望
從行業(yè)角度看，賽諾菲并非唯一采取行動的企業(yè)。羅氏、諾華等同行也已針對關(guān)稅威脅采取類似舉措，如羅氏首席執(zhí)行官托馬斯?施內(nèi)克表示公司正在增加其在美國的庫存，以防止供應(yīng)中斷。伯恩斯坦分析師考特尼?布林估計(jì)，整個制藥行業(yè)因關(guān)稅可能面臨高達(dá) 190 億美元的額外支出，但企業(yè)可通過囤積藥品、與合同研究人員達(dá)成新協(xié)議等措施吸收部分成本。
對于賽諾菲而言，雖然目前對 2025 年關(guān)稅影響持樂觀態(tài)度，但未來仍存在諸多不確定性。藥品行業(yè)特定關(guān)稅的具體時(shí)間、范圍及影響程度依舊模糊。若關(guān)稅政策最終落地并對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，賽諾菲在美國市場的銷售策略、產(chǎn)品定價(jià)以及全球供應(yīng)鏈布局等方面可能都需要進(jìn)一步調(diào)整。不過，憑借當(dāng)前的庫存優(yōu)勢、產(chǎn)能布局調(diào)整以及持續(xù)的研發(fā)投入，賽諾菲在應(yīng)對關(guān)稅挑戰(zhàn)時(shí)已具備一定的韌性。隨著局勢的發(fā)展，賽諾菲的應(yīng)對策略及其財(cái)務(wù)表現(xiàn)將持續(xù)受到行業(yè)和投資者的關(guān)注。
在全球貿(mào)易政策波動的背景下，賽諾菲在關(guān)稅問題上的應(yīng)對為其他制藥企業(yè)提供了借鑒。通過提前布局、優(yōu)化產(chǎn)能、靈活調(diào)整策略，企業(yè)有望在復(fù)雜的市場環(huán)境中降低外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊，保持穩(wěn)定發(fā)展。而對于整個制藥行業(yè)，如何在政策不確定性中找到平衡，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新與成本控制的雙贏，將是未來一段時(shí)間內(nèi)的重要課題。
參考來源：https://www.biospace.com/business/sanofi-confident-tariffs-will-have-limited-impact-on-finances-in-2025
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