云南白藥加速布局全國(guó)中藥飲片市場(chǎng)，擬斥資6.6億元收購(gòu)頭部飲片企業(yè)，且對(duì)方向云南白藥承諾未來(lái)三年凈利潤(rùn)目標(biāo)。
擬6.6億元收購(gòu)聚藥堂
8月15日，云南白藥集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“云南白藥”）發(fā)布公告稱，其全資子公司云南白藥集團(tuán)中藥資源有限公司將以現(xiàn)金方式收購(gòu)安國(guó)市聚藥堂藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“聚藥堂”） 100%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)總額為6.6億元。
云南白藥稱，此舉一方面是響應(yīng)云南省人民政府提出的高質(zhì)量發(fā)展云南省中藥材產(chǎn)業(yè)要求，另一方面出于公司自身戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)考慮。
2025年1月，云南白藥發(fā)布《2024—2028戰(zhàn)略規(guī)劃》中提到，以內(nèi)生與并購(gòu)并重的發(fā)展方式推進(jìn)相應(yīng)業(yè)務(wù)，積極探索通過(guò)戰(zhàn)略并購(gòu)、戰(zhàn)略合作等模式，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)板塊進(jìn)行補(bǔ)全、補(bǔ)強(qiáng)。
針對(duì)拓展的產(chǎn)業(yè)板塊，云南白藥在4月召開(kāi)的投資者調(diào)研會(huì)上透露，重點(diǎn)圍繞中藥全產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開(kāi)展投資工作，包括中藥材種植業(yè)、中藥飲片與配方顆粒以及中成藥企業(yè)。
此次擬收購(gòu)的聚藥堂是一家專注于中藥飲片、毒性中藥飲片、直接口服中藥飲片及配方顆粒生產(chǎn)銷售的企業(yè)。
值得關(guān)注的是，聚藥堂現(xiàn)股東同意對(duì)自2025年1月1日起-2027年12月31日止期間，所實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)金額及主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額進(jìn)行承諾，詳情如下：
如未實(shí)現(xiàn)承諾的凈利潤(rùn)或主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額 ，聚藥堂將對(duì)云南白藥中藥資源公司進(jìn)行補(bǔ)償。
有網(wǎng)友認(rèn)為，聚藥堂市值在4億左右，云南白藥擬以6.6億元收購(gòu)，反映出其對(duì)聚藥堂的重視和發(fā)展前景具備信心。
2024年，云南白藥營(yíng)業(yè)收入400.33億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)47.49億元。
云南白藥的核心產(chǎn)品——?dú)忪F劑、創(chuàng)可貼、散劑及牙膏，在各自細(xì)分市場(chǎng)中均占據(jù)第一的領(lǐng)先地位，其中前兩款產(chǎn)品2024年市場(chǎng)份額分別高達(dá)91.8%、72.4%。
據(jù)了解，聚藥堂的銷售模式是通過(guò)其自研APP，面向藥店、診所、中醫(yī)館等B端客戶開(kāi)展線上業(yè)務(wù)。平臺(tái)注冊(cè)用戶達(dá)10萬(wàn)家，累計(jì)交易客戶5.3萬(wàn)家，且主要以“先款后貨”的模式運(yùn)營(yíng)。其銷售區(qū)域以北方為主，與云南白藥現(xiàn)有市場(chǎng)形成區(qū)域互補(bǔ)。
醫(yī)藥巨頭加速中藥上游布局 控成本、抓質(zhì)量
除云南白藥實(shí)現(xiàn)了在戰(zhàn)略大品種中藥材從種苗選育、藥材種植到生產(chǎn)加工的全程、 全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)外，賽柏藍(lán)發(fā)現(xiàn)，近兩年九州通、華潤(rùn)醫(yī)藥、國(guó)藥、廣藥等醫(yī)藥巨頭也在密集布局中藥產(chǎn)業(yè)上游，加速中藥全產(chǎn)業(yè)鏈條閉環(huán)。
九州通：2025年，在中藥產(chǎn)業(yè)上游至少布局10家公司，涉及中藥材基地建設(shè)、中藥材購(gòu)銷、中藥飲片代煎等業(yè)務(wù)；
華潤(rùn)：今年3月華潤(rùn)醫(yī)藥商業(yè)與浙江震元合資成立華潤(rùn)震元醫(yī)藥 (浙江)，聚焦醫(yī)藥批發(fā)與中藥材流通。
國(guó)藥：已經(jīng)在23個(gè)省份參與共建189個(gè)中藥材生產(chǎn)基地，覆蓋115種道地藥材，總面積38萬(wàn)畝；
廣藥：去年以249億元并購(gòu)康美藥業(yè)，康美藥業(yè)擁有覆蓋中藥材種植、生產(chǎn)加工、倉(cāng)儲(chǔ)物流到終端銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈，尤其在中藥飲片領(lǐng)域占據(jù)龍頭地位，同時(shí)中藥材交易量占全國(guó)六成以上。
……
這些動(dòng)作的背后實(shí)則是對(duì)中藥原材料成本和質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)的把控。
自2020年上半年開(kāi)始，中藥材價(jià)格進(jìn)入上漲通道，尤其2023年夏天中藥材價(jià)格異常大漲一度登上熱搜。中康云瓴大數(shù)據(jù)中心顯示，2023年-2024年監(jiān)控的2650個(gè)品種中，上漲品種數(shù)1165個(gè)。
以云南白藥為例，2024年云南白藥采購(gòu)成本占營(yíng)業(yè)成本的比例高達(dá)82.77%，而此次收購(gòu)的聚藥堂能為云南白藥提供穩(wěn)定、低成本、多樣化的原材料供應(yīng)，降低其采購(gòu)成本壓力。
公告稱，聚藥堂目前擁有1567個(gè)飲片品種（4000余個(gè)品規(guī)），240個(gè)配方顆粒國(guó)標(biāo)備案品種，為飲片行業(yè)品類最齊全的企業(yè)之一。中藥飲片滿負(fù)荷年產(chǎn)能達(dá)2.5萬(wàn)噸，配方顆粒年產(chǎn)能達(dá)1500噸。
質(zhì)量方面，2025年新版《中國(guó)藥典》大幅提升了農(nóng)殘管控標(biāo)準(zhǔn)，禁用農(nóng)藥增至47種，新增11種藥材限量要求，迫使企業(yè)加強(qiáng)源頭質(zhì)量把控。
云南白藥在公告中提到，聚藥堂具備較強(qiáng)的質(zhì)量檢測(cè)能力，是由河北省科學(xué)技術(shù)廳頒發(fā)的“河北省中藥飲片技術(shù)創(chuàng)新中心”，能看出云南白藥對(duì)原材料質(zhì)量也非常重視。
又如華潤(rùn)醫(yī)藥旗下昆藥核心產(chǎn)品血塞通系列產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了從三七GAP種植、飲片加工到三七總皂苷提取、制劑生產(chǎn)、專業(yè)營(yíng)銷推廣的完整產(chǎn)業(yè)鏈，嚴(yán)把全鏈條的質(zhì)量關(guān)。
未來(lái)，受中藥材價(jià)格波動(dòng)、新版藥典的實(shí)施、飲片集采推進(jìn)多重因素影響，中小飲片廠及種植端的運(yùn)營(yíng)壓力會(huì)進(jìn)一步增加，這或?qū)⒅苯蛹铀籴t(yī)藥巨頭整合中藥產(chǎn)業(yè)上游資源進(jìn)程。
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