早先我們報(bào)道過1999年成立的老牌Biotech公司Galapagos的遭遇的困境，現(xiàn)在看起來困境即將成為絕境。公司最近打算在全球范圍內(nèi)逐步關(guān)停細(xì)胞治療板塊，同時(shí)裁員365人來緩解壓力。
失敗背景
Galapagos這家老牌Biotech曾是市值達(dá)到50億歐元的巨無霸，可自從核心管線filgotinib開發(fā)失敗后，公司走上了轉(zhuǎn)型之路，轉(zhuǎn)型目標(biāo)是細(xì)胞治療。
公司找來傳奇獵藥人Paul Stoffels，而他許下了“五年內(nèi)扭虧為盈”的豪言壯志，但可惜的是，這項(xiàng)轉(zhuǎn)型依舊可以被認(rèn)為是失敗的。
一系列CAR-T的競爭態(tài)勢變化和管線安全因素風(fēng)險(xiǎn)讓這一愿景成為夢幻泡影。例如其進(jìn)展相對較快的CD19 CAR-T療法GLPG5101，盡管早期數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但外界擔(dān)憂，在本來已經(jīng)競爭激烈的CD19 CAR-T賽道中，GLPG5101將很難脫穎而出。
2024年8月和9月，投資者之中的兩家基金Ecor1 Capital和FMR坐不住了，分別表示想要干預(yù)公司運(yùn)作。此舉最終以Ecor1 Capital出身的Nodelman加入董事會告終。
今年1月時(shí)，公司宣布打算拆分業(yè)務(wù)來進(jìn)行二次轉(zhuǎn)型，新戰(zhàn)略要求將公司拆分為兩家獨(dú)立實(shí)體，其中一部分仍然保留Galapagos的名字，管線以細(xì)胞治療為主，聚焦腫瘤學(xué)領(lǐng)域細(xì)胞療法，持有5億歐元現(xiàn)金。
另外一家實(shí)體SpinCo則主要偏向于管線交易，獲24.5億歐元現(xiàn)金支持，專注通過授權(quán)合作擴(kuò)充管線。
這次SpinCo拆分或許是出于吉利德的意思，代表吉利德的董事會成員Andrew Dickinson當(dāng)時(shí)表示“我們期待著與新實(shí)體的CEO合作，因?yàn)樗非蟮慕灰子锌赡転樗泄蓶|創(chuàng)造重大價(jià)值”。
奇怪的是，2月時(shí)，著名抄底資本Tang Capital也加入了進(jìn)來，通知公司管理層自己也達(dá)到了5%投票權(quán)門檻。
也不清楚是否是Tang Capital的進(jìn)入讓整個(gè)計(jì)劃流產(chǎn)，但總之到了4月時(shí)，公司變卦了，傳奇獵藥人Paul Stoffels辭去CEO，換上原定擔(dān)任SpinCo CEO的Henry Gosebruch擔(dān)任新CEO，公司表示將不再分拆出SpinCo來進(jìn)行資產(chǎn)交易，而是打算探索出售細(xì)胞治療資產(chǎn)的可能性。
但可惜的是，這也沒用。
本月初的時(shí)候，公司發(fā)布公告表示，公司收到了來自金融投資者的有限收購要約。
而近期發(fā)布的公告顯示，公司已對細(xì)胞療法部門的潛在買家展開了“全面”的搜尋工作，在有限數(shù)量的非約束性要約之后，公司最終沒有收到任何可行的提案，其條款或融資將合理地支持企業(yè)的未來。
兩項(xiàng)公告說明，就算要買，也只有金融投資者愿意買，并沒有來自制藥行業(yè)，愿意長遠(yuǎn)投資細(xì)胞治療板塊未來價(jià)值的買家愿意買。
大股東的吉利德似乎也對此事無動(dòng)于衷。
公司細(xì)胞治療對于制藥行業(yè)的技術(shù)價(jià)值可能已經(jīng)實(shí)質(zhì)歸零。
細(xì)胞療法占Galapagos公司研發(fā)管線中十個(gè)適應(yīng)癥中的七個(gè)。削減這些療法后，公司僅剩下三個(gè)針對系統(tǒng)性紅斑狼瘡、炎癥性腸病以及未披露的自身免疫性和炎癥性疾病的小分子藥物在研項(xiàng)目。
隨著業(yè)務(wù)收縮，美國、歐洲和中國（工廠在上海）約365名員工將失去工作。Galapagos公司還將關(guān)閉其在荷蘭、瑞士、美國和中國的多個(gè)站點(diǎn)。
一旦實(shí)施，退出細(xì)胞療法領(lǐng)域還將使Galapagos公司產(chǎn)生1.5億至2億歐元（約合1.74億至2.32億美元）的一次性費(fèi)用，以及從2025年第四季度到2026年的1億至1.25億歐元（約合1.16億至1.45億美元）的運(yùn)營成本。
這也變相說明許多金融公司的出價(jià)大概率是要低于運(yùn)營成本價(jià)格的。
新CEO Gosebruch表示，關(guān)停細(xì)胞療法業(yè)務(wù)，可以將資金“重新分配到其他存在未滿足需求的領(lǐng)域”，不過他并未指明這些領(lǐng)域具體是什么……
要說剩下GLPG3667（TYK2抑制劑）能否堪當(dāng)大任……
難說。
皮肌炎（DM）是一項(xiàng)罕見病。紅斑狼瘡（SLE）方面，只能期望TYK2抑制劑的先行者Deucravacitinib在SLE中展現(xiàn)出更好的數(shù)據(jù)吧，早先的數(shù)據(jù)表明，Deucravacitinib似乎會增加感染和皮膚事件（如皮疹或痤瘡）發(fā)生率，這表明TYK2在SLE的治療機(jī)會或許沒那么大。
總之，未來Galapagos的發(fā)展機(jī)會可能沒那么大。
參考來源：
https://www.glpg.com/
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