10月26日，諾華宣布以120億美元（約合人民幣853億元）收購(gòu)美國(guó)生物技術(shù)公司Avidity Biosciences，這是諾華十多年來(lái)的最大一筆收購(gòu)交易，也是其“買買買”戰(zhàn)略加速的重要一步。
此次收購(gòu)的主要原因之一，在于諾華面臨著專利懸崖的挑戰(zhàn)。其幾款重磅藥物如治療心力衰竭的Entresto、治療哮喘的Xolair和治療自身免疫性疾病的Cosentyx等，專利保護(hù)期即將結(jié)束，仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)將對(duì)其營(yíng)收造成沖擊。而Avidity專注于開(kāi)發(fā)靶向肌肉組織的RNA治療技術(shù)，其在研的三種藥物預(yù)計(jì)將在2030年前上市，這將為諾華帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，助力其應(yīng)對(duì)專利懸崖。
此外，諾華一直致力于加強(qiáng)其在罕見(jiàn)病領(lǐng)域的影響力，Avidity的RNA療法技術(shù)平臺(tái)與諾華現(xiàn)有的罕見(jiàn)病產(chǎn)品線高度契合，能夠進(jìn)一步完善其在該領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，為患者提供更多的治療選擇。
Avidity Biosciences是一家總部位于圣地亞哥的臨床階段生物制藥公司，致力于開(kāi)發(fā)治療嚴(yán)重遺傳性神經(jīng)肌肉疾病的RNA療法。其核心的抗體寡核苷酸偶聯(lián)物（AOC?）平臺(tái)是一種創(chuàng)新的藥物遞送技術(shù)，能夠?qū)NA療法直接遞送至肌肉組織，從而實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)治療。目前，Avidity有三個(gè)針對(duì)遺傳性神經(jīng)肌肉疾病的后期項(xiàng)目，包括治療1型強(qiáng)直性肌營(yíng)養(yǎng)不良癥、面肩肱型肌營(yíng)養(yǎng)不良和杜氏肌營(yíng)養(yǎng)不良的藥物。
Avidity Biosciences部分管線
圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)-全球藥物分析系統(tǒng)
此次收購(gòu)將把Avidity的后期神經(jīng)科學(xué)項(xiàng)目引入諾華，并為其提供差異化的RNA靶向遞送平臺(tái)。這些項(xiàng)目有望推進(jìn)諾華的神經(jīng)科學(xué)戰(zhàn)略，并通過(guò)潛在的一流候選治療藥物來(lái)補(bǔ)充當(dāng)前的產(chǎn)品線，以解決肌肉損傷疾病的遺傳驅(qū)動(dòng)因素。
根據(jù)交易條款，諾華將通過(guò)與其新成立的間接全資子公司合并，收購(gòu)Avidity所有已發(fā)行普通股。Avidity普通股持有人將在交易結(jié)束時(shí)獲得每股72美元的現(xiàn)金，較10月24日收盤價(jià)溢價(jià)62%，公司完全攤薄估值約為120億美元。作為交易的一部分，Avidity將在交易完成前將其早期精準(zhǔn)心臟病學(xué)項(xiàng)目分拆為一家名為Spinco的新公司，該公司預(yù)計(jì)將成為一家上市公司，Avidity股東每持有十股Avidity股票將獲得一股Spinco股票，或者如果某些Spinco資產(chǎn)被出售給第三方，則按比例獲得現(xiàn)金分配。
此次收購(gòu)預(yù)計(jì)將使諾華2024—2029年的預(yù)期銷售復(fù)合年增長(zhǎng)率從5%提高到6%，并在未來(lái)幾年內(nèi)推動(dòng)其罕見(jiàn)病產(chǎn)品線的快速發(fā)展。不過(guò)，短期內(nèi)該交易可能會(huì)使諾華的盈利能力稀釋，但對(duì)公司今年的業(yè)績(jī)指引不會(huì)產(chǎn)生影響。
結(jié)語(yǔ)：諾華對(duì)Avidity的收購(gòu)是生物技術(shù)領(lǐng)域并購(gòu)熱潮的一個(gè)縮影。隨著老藥專利的陸續(xù)到期，大型制藥公司紛紛通過(guò)收購(gòu)擁有創(chuàng)新技術(shù)的小型制藥企業(yè)來(lái)提升自身營(yíng)收和競(jìng)爭(zhēng)力。這筆交易不僅有助于諾華在罕見(jiàn)病和神經(jīng)肌肉疾病領(lǐng)域占據(jù)更有利的競(jìng)爭(zhēng)地位，也將進(jìn)一步推動(dòng)RNA療法的發(fā)展和應(yīng)用，為患者帶來(lái)更多的希望。
參考來(lái)源：
1.藥智數(shù)據(jù)-全球藥物分析系統(tǒng)
2.https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2025-10-27/doc-infvhrny0079922.shtml
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