110億$，武田的新引擎

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作者：洛洛長風(fēng) 來源：藥渡Daily

2025-05-19

近日，武田公布了2024年財年業(yè)績，公司總營收達2160億元，按報告數(shù)據(jù)同比增長7.5%，其主要的增長動力來源于胃腸病、罕見病、腫瘤疾病領(lǐng)域。

近日，武田公布了2024年財年業(yè)績，公司總營收達2160億元，按報告數(shù)據(jù)同比增長7.5%，其主要的增長動力來源于胃腸病、罕見病、腫瘤疾病領(lǐng)域。王牌產(chǎn)品炎癥性腸病藥物維得利珠單抗實現(xiàn)營收約430億元（占武田總營收的20%），同比增長14%。

表1 武田各業(yè)務(wù)板塊營收情況（單位：億元）數(shù)據(jù) 資料來源：武田業(yè)績報告

值得注意的是，在武田營收平穩(wěn)增長的同時，凈利潤卻下滑了25%。在持續(xù)的降本之外，推動真正具有差異性的新產(chǎn)品上市增厚業(yè)績才是幫助企業(yè)邁向盈利周期的關(guān)鍵因素。也正因如此，武田調(diào)整資源配置，其中包括多項管線調(diào)整，削減了4條早期管線，以及未來將重點聚焦TAK-121、TAK-861和TAK-279的管線推進，根據(jù)武田預(yù)測，這三大管線的峰值銷售合計有望達到110億美元，成為未來武田業(yè)績增長的新引擎。

表2 武田重點推進的后期階段項目三大管線資料來源：武田

TAK-279

峰值銷售額60億$

TAK-279（Zasocitinib）是一款高選擇性的口服TYK2抑制劑，用于治療中重度斑塊型銀屑病。TYK2可介導(dǎo)IL-12/23受體下游的信號傳導(dǎo)，變構(gòu)抑制劑具有高選擇性優(yōu)勢，可避免出現(xiàn)第一代JAK抑制劑由于選擇性較差產(chǎn)生的癌癥、血栓等副作用。2022年，全球首個TYK2抑制劑BMS的Deucravacitinib獲FDA批準(zhǔn)上市，用于治療中重度斑塊型銀屑病。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，PSO-1試驗中，在治療的第16周，30mg劑量組患者PASI75比例為58%，PASI90為36%；PSO-2試驗中，在治療的第16周，30mg劑量組患者PASI75比例為53%，PASI90比例為72%。根據(jù)Zasocitinib的II期臨床試驗結(jié)果顯示，在治療的第12周，接受5mg、15mg和30mg每日1次治療的中重度斑塊型銀屑病患者PASI75比例分別為44%、68%、67%。由此可見，相較于Deucravacitinib，30mg?Zasocitinib具備效優(yōu)潛力。

表3 Zasocitinib的II期臨床試驗結(jié)果數(shù)據(jù) 資料來源：武田2024年醫(yī)藥研發(fā)日報告

2024年，Deucravacitinib實現(xiàn)銷售額2.5億美元，同比增長45%，增長勢頭向好。Zasocitinib的III期臨床數(shù)據(jù)預(yù)計將于2025年下半年讀出，根據(jù)武田預(yù)測，Zasocitinib的峰值銷售額有望達到60億$。除了銀屑病，BMS還將拓展Deucravacitinib在干燥綜合征和紅斑狼瘡適應(yīng)癥的治療潛力。與BMS類似，針對Zasocitinib，武田也開發(fā)了銀屑病關(guān)節(jié)炎適應(yīng)癥，并布局了差異化的適應(yīng)癥，潰瘍性結(jié)腸炎和克羅恩病這兩大常見的自身免疫類疾病。

TAK-861

峰值銷售額30億$

TAK-861（Oveporexton）是一款口服食欲素2受體（OX2R）激動劑，用于治療發(fā)作性睡病1型（NT1）。NT1是一種神經(jīng)性過度嗜睡障礙，由于食欲素神經(jīng)元的大量喪失導(dǎo)致食欲素神經(jīng)肽水平低下，導(dǎo)致患者出現(xiàn)白天過度嗜睡、夜間睡眠中斷等癥狀。Oveporexton旨在通過選擇性刺激食欲素受體從而解決食欲素水平低下的問題。目前，NT1并沒有有效的藥物治療手段，即使使用多種藥物，癥狀仍可能存在。Oveporexton有望成為首個針對NT1的基礎(chǔ)性病理和生理機制的口服OX2R激動劑。

去年，武田公布了Oveporexton的II期臨床試驗結(jié)果，數(shù)據(jù)顯示，在治療第8周時，相較于安慰劑組，所有劑量下，清醒維持試驗（MWT）的睡眠潛伏時間均有明顯增加，且這一改善維持時間可超過6個月。次要終點，包括Epworth思睡量表和每周猝倒率（WCR）均有持續(xù)改善。

表4 Oveporexton的II期臨床試驗結(jié)果（主要終點）數(shù)據(jù) 資料來源：武田2024年醫(yī)藥研發(fā)日

Oveporexton的III期臨床試驗結(jié)果預(yù)計將于2025年上半年讀出，根據(jù)武田預(yù)測，Oveporexton的峰值銷售額有望達到30億美元。事實上，武田正在研發(fā)多種食欲素系列的產(chǎn)品，除Oveporexton，另一款OX2R激動劑TAK-360，用于治療2型發(fā)作性睡病和特發(fā)性嗜睡癥，目前正處于臨床II期階段。

TAK-121

峰值銷售額20億$

TAK-121（Rusfertide）是一種天然激素鐵調(diào)素的多肽模擬物，用于治療真性紅細(xì)胞增多癥。真性紅細(xì)胞增多癥患者發(fā)生致命性心血管事件和血栓形成的風(fēng)險增加。許多真性紅細(xì)胞增多癥患者需要定期接受放血治療，通過移除血液來控制因紅細(xì)胞過多而引起的血容量升高。Rusfertide的III期臨床試驗結(jié)果達到主要終點。根據(jù)臨床試驗結(jié)果顯示，在治療第20-32周期間，Rusfertide治療組的臨床應(yīng)答率為77%，顯著高于安慰劑組的33%，試驗主要終點定義為患者無需接受放血治療。

表5 Rusfertide的III期臨床試驗結(jié)果

數(shù)據(jù)