百濟(jì)神州近日宣布兩項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策：正式啟用新英文名稱“BeOne Medicines Ltd.”，并將公司注冊地從開曼群島遷至瑞士。這一雙重舉措標(biāo)志著這家中國創(chuàng)新藥企領(lǐng)軍者邁入全新發(fā)展階段。
新名稱中的“Be”代表癌癥患者擺脫疾病的基本愿望，“One”則象征著全球協(xié)作的抗癌理念。標(biāo)識設(shè)計更巧妙地將“Onc”（腫瘤學(xué)縮寫）嵌入其中，最后一個字母“e”設(shè)計為電源按鈕形狀，寓意“將癌癥關(guān)停”。
與此同時，公司注冊地由傳統(tǒng)“避稅天堂”開曼群島轉(zhuǎn)向歐洲生命科學(xué)中心瑞士，展現(xiàn)了中國藥企順應(yīng)全球規(guī)則、深度參與國際競爭的成熟姿態(tài)。
1.品牌重塑，全球抗癌新理念
新名稱“BeOne Medicines”絕非簡單的品牌更新，而是百濟(jì)神州全球抗癌理念的宣言。公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官歐雷強(qiáng)在聲明中強(qiáng)調(diào)：“任何個人、家庭、科學(xué)家、醫(yī)生、公司乃至國家都無法獨(dú)自面對癌癥這一毀滅性疾病。我們必須團(tuán)結(jié)一心。”
這一理念植根于公司14年的發(fā)展歷程。自2010年成立以來，百濟(jì)神州已成長為擁有近11000名員工的全球性企業(yè)，將超過20個分子推進(jìn)至臨床開發(fā)階段，并在全球五大洲獲得藥政審批。
新的品牌標(biāo)識系統(tǒng)承載著公司對抗癌事業(yè)的重新定義?！半娫窗粹o”圖標(biāo)微微向上傾斜的設(shè)計細(xì)節(jié)，象征著抗癌之路雖非坦途，但企業(yè)仍將全力以赴拓展邊界的決心。這種品牌進(jìn)化與國際制藥巨頭近年來的形象更新潮流不謀而合。
2.告別“避稅天堂”，全球稅制變革下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移
注冊地遷至瑞士的決策，反映了全球稅收規(guī)則變革下跨國企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。開曼群島曾以其零企業(yè)所得稅政策吸引超12萬家企業(yè)注冊，包括百濟(jì)神州2010年成立時的初始注冊。
然而2024年世界經(jīng)合組織發(fā)布的全球最低稅規(guī)則徹底改變了游戲規(guī)則。新規(guī)要求年收入超7.5億歐元的跨國企業(yè)有效稅率不得低于15%，直接瓦解了傳統(tǒng)離岸中心的稅務(wù)優(yōu)勢。
若繼續(xù)留在開曼群島，百濟(jì)神州將面臨高達(dá)15%的補(bǔ)足稅，顯著增加整體稅務(wù)成本。與此同時，歐盟對“避稅天堂”的監(jiān)管壓力與日俱增，企業(yè)聲譽(yù)風(fēng)險上升。
瑞士巴塞爾地區(qū)作為“歐洲藥谷”，匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數(shù)百家生命科學(xué)企業(yè)，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈集群。這一生態(tài)系統(tǒng)對新藥研發(fā)的國際合作至關(guān)重要。
3.瑞士優(yōu)勢，稅收與產(chǎn)業(yè)的雙重吸引力
瑞士對百濟(jì)神州的吸引力來自兩方面：優(yōu)化的稅收結(jié)構(gòu)和成熟的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集群。
在稅收方面，瑞士平均企業(yè)所得稅率僅13.04%，顯著低于美國20%-30%的稅率，也低于中國高新技術(shù)企業(yè)15%的稅率?？缇彻上㈩A(yù)提稅更可降至5%，相比開曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致的30%預(yù)提稅，優(yōu)勢明顯。
產(chǎn)業(yè)環(huán)境上，巴塞爾的“歐洲藥谷”地位無可替代。蘇黎世和日內(nèi)瓦的產(chǎn)業(yè)集群則聚焦罕見病、腫瘤治療等細(xì)分領(lǐng)域，形成了“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)應(yīng)用”的閉環(huán)體系。
搬遷瑞士預(yù)計每年可為公司節(jié)省數(shù)億美元稅收，在特朗普政府“最惠國定價”行政令威脅核心產(chǎn)品在美國降價30%-80%的背景下，這一財務(wù)優(yōu)化尤為關(guān)鍵。
4.全球業(yè)績亮眼，盈利曙光初現(xiàn)
品牌與注冊地變更背后，是百濟(jì)神州全球業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長。2024年百濟(jì)神州總收入272.14億元人民幣，同比增長56.2%，在第三季度首次突破10億美元大關(guān)。
明星產(chǎn)品百悅澤（澤布替尼）表現(xiàn)尤為突出，2024年全球銷售額已達(dá)188.59億人民幣。該產(chǎn)品在美國市場銷售額達(dá)138.9億元（第三季度），同比增長107.5%，在慢性淋巴細(xì)胞白血?。–LL）新增患者中的市場份額持續(xù)提升。在歐洲，百悅澤銷售額增長更為迅猛，同比增幅達(dá)195.4%。
另一款核心產(chǎn)品PD-1抑制劑百澤安（替雷利珠單抗）也于2024年10月在美國正式商業(yè)化上市，銷售額達(dá)到44.67億元人民幣，同比增長17.4%。
在財務(wù)表現(xiàn)上，全年非GAAP經(jīng)營利潤實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，虧損同比收窄26.9%，管理層更釋放了2025年有望首次實(shí)現(xiàn)盈利的積極信號。
5.挑戰(zhàn)猶存，研發(fā)高投入與價格壓力
盡管前景向好，百濟(jì)神州仍面臨雙重挑戰(zhàn)。研發(fā)方面，2017年至2024年研發(fā)費(fèi)用累計超700億元，截至2024年中，公司累計未彌補(bǔ)虧損達(dá)605.66億元。
公司覆蓋小分子、單抗、雙抗/多抗、ADC、CDAC等多種藥物形態(tài)的豐富管線，持續(xù)帶來高額研發(fā)投入。這種“快速概念驗(yàn)證”策略雖能快速建立早期臨床數(shù)據(jù)，但也需要雄厚資金支持。
市場方面，特朗普政府的“最惠國定價”行政令要求美國藥價與全球最 低價接軌，直接沖擊占百濟(jì)神州全球營收過半的美國市場。核心產(chǎn)品可能面臨30%-80%的價格下調(diào)風(fēng)險，對公司盈利前景帶來不確定性。
6.中國藥企全球化進(jìn)入新階段
百濟(jì)神州的雙重戰(zhàn)略調(diào)整對中國醫(yī)藥行業(yè)具有標(biāo)志性意義。從品牌理念到公司架構(gòu)，中國創(chuàng)新藥企正從“國際化”邁向“全球化”，深度融入世界醫(yī)藥創(chuàng)新體系。
公司在美國新澤西州投資8億美元的旗艦臨床研發(fā)和生產(chǎn)基地已于去年7月啟用，加上中國蘇州的小分子生產(chǎn)基地、廣州生物藥基地的建設(shè)，全球供應(yīng)鏈布局日益完善。
這種全球化不僅體現(xiàn)在商業(yè)層面，更反映在研發(fā)理念上。百濟(jì)神州自有的全球臨床團(tuán)隊(duì)在超過45個國家和地區(qū)開展試驗(yàn)，其“快速概念驗(yàn)證”模式正改變傳統(tǒng)藥物開發(fā)路徑。
隨著英文名稱變更和瑞士注冊地調(diào)整，百濟(jì)神州在納斯達(dá)克的股票代碼也將從“BGNE”變更為“ONC”，進(jìn)一步強(qiáng)化其腫瘤治療領(lǐng)域?qū)I(yè)形象。
結(jié)語：
遷址瑞士后，百濟(jì)神州將利用瑞士與全球超100個國家簽訂的稅收協(xié)定，跨境股息預(yù)提稅可降至5%，相比開曼群島缺乏稅收協(xié)定網(wǎng)絡(luò)導(dǎo)致的30%預(yù)提稅，顯著降低全球資金流動成本。
財務(wù)優(yōu)化之外，瑞士巴塞爾地區(qū)的產(chǎn)業(yè)集群優(yōu)勢更為關(guān)鍵。這里匯聚了羅氏、諾華等全球制藥巨頭及數(shù)百家生命科學(xué)企業(yè)形成的“學(xué)術(shù)研究-技術(shù)轉(zhuǎn)化-產(chǎn)業(yè)應(yīng)用”閉環(huán)體系，將幫助百濟(jì)神州深度融入全球創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。
當(dāng)歐雷強(qiáng)說出“我期待與大家一同作為BeOne，開啟公司發(fā)展的全新篇章”時，這不僅是一家企業(yè)的宣言，更代表中國創(chuàng)新藥企以平等伙伴身份站上全球抗癌戰(zhàn)場的時代已真正來臨。
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